Baht Thailand: Kenaikan inflasi dan risiko penurunan THB – Commerzbank

Para ekonom Commerzbank mencatat bahwa CPI Thailand pada September naik 2,8% dibandingkan tahun sebelumnya, di bawah konsensus namun tertinggi sejak April, sehingga membawa inflasi utama mendekati batas atas kisaran target Bank of Thailand. Mereka memperkirakan inflasi utama akan naik lebih lanjut karena tekanan sisi penawaran yang persisten, namun menilai faktor sisi permintaan tetap terkendali. USD/THB turun ke 33,62, meskipun risiko penurunan terhadap Baht tetap tinggi.

BoT diperkirakan menahan suku bunga lebih lama

"Inflasi CPI September mengejutkan ke sisi bawah, naik 2,8% yoy (konsensus Bloomberg: 3,1%) dibandingkan 2,5% pada Agustus, terutama didorong oleh kenaikan harga energi dan pangan. Kementerian Perdagangan menurunkan perkiraan inflasi 2026 menjadi 1,8-2,2% dari 1,5-2,5% sebelumnya karena inflasi tahun berjalan rata-rata berada di sekitar 1,5%. Meski demikian, data September merupakan angka inflasi tertinggi sejak April dan inflasi utama mendekati batas atas kisaran target Bank of Thailand (BoT) sebesar 1-3%."

"Ke depan, inflasi utama kemungkinan akan naik lebih lanjut pada bulan-bulan terakhir tahun ini. Berbagai tekanan dari sisi penawaran diperkirakan akan tetap bertahan. Harga bahan bakar kemungkinan tetap tinggi akibat gangguan rantai pasokan energi yang berlanjut, sementara harga pangan diperkirakan naik karena kerusakan tanaman akibat banjir baru-baru ini. Meski demikian, tingginya utang rumah tangga dan biaya hidup yang meningkat membatasi daya beli konsumen Thailand, yang menunjukkan bahwa tekanan dari sisi permintaan kemungkinan tetap terkendali dalam beberapa bulan mendatang."

"Data September hanya sedikit mengubah prospek kebijakan BoT: kenaikan inflasi utama sebagian besar tetap didorong oleh sisi penawaran, sementara inflasi inti dan ekspektasi inflasi jangka menengah tetap terjaga dengan baik. Hal ini memperkuat pandangan kami bahwa BoT kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,00% untuk jangka waktu yang lebih lama, alih-alih merespons kenaikan sementara inflasi utama yang didorong oleh sisi penawaran."

"Di pasar FX, USD/THB turun 0,2% ke 33,62 kemarin di tengah meredanya harga minyak dan melemahnya USD. Namun, risiko penurunan terhadap THB tetap tinggi. Selisih imbal hasil antara US Treasury 10Y dan obligasi pemerintah Thailand 10Y melebar menjadi 291bps, terbesar dalam setahun, sehingga mengurangi daya tarik aset berdenominasi THB."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)