Dolar Taiwan: Ekspor Kuat, tetapi Mata Uang Tertekan – Commerzbank

Lay dan Hao dari Commerzbank menyoroti rekor pesanan ekspor Taiwan yang didorong oleh produk teknologi informasi dan komunikasi (TIK) serta elektronik terkait kecerdasan buatan (AI), yang menopang ekspansi kuat berbasis ekspor hingga kuartal IV. Bank Sentral Republik Tiongkok menilai siklus investasi teknologi akan berlanjut dan telah menaikkan proyeksi PDB-nya, tetapi tetap mengambil sikap menunggu dan mencermati perkembangan terkait suku bunga, sementara USD/TWD naik akibat arus modal keluar dan selisih suku bunga yang melebar.

Ledakan AI menopang pertumbuhan, membebani TWD

"Pesanan ekspor Taiwan melonjak 62,4% secara tahunan ke rekor USD114,2 miliar pada September, sedikit di atas konsensus Bloomberg sebesar 61,7%, meskipun pertumbuhannya melambat dari 71,4% pada Agustus. Ini menandai pertumbuhan tahunan selama 20 bulan berturut-turut. Pesanan pada kuartal III mencapai rekor USD315,1 miliar, naik 65,0% secara tahunan, yang menegaskan kuatnya permintaan global yang berkelanjutan terhadap produk terkait AI."

"Meski demikian, data terbaru memperkuat penilaian Bank Sentral Republik Tiongkok (CBC) bahwa perekonomian Taiwan diuntungkan oleh siklus investasi teknologi yang berkelanjutan, bukan pemulihan permintaan eksternal yang berumur pendek. Pada September, CBC menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi 11,48%, sekaligus memproyeksikan perlambatan menjadi 5,82% pada 2027, yang sebagian mencerminkan basis pembanding yang lebih tinggi."

"Meskipun prospek pertumbuhan sangat kuat, data pesanan ekspor terbaru saja kemungkinan tidak akan mendorong pengetatan moneter lebih lanjut. CBC mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,0% pada September, meskipun risiko inflasi tampaknya meningkat. Inflasi IHK keseluruhan meningkat menjadi 2,73% secara tahunan pada September, di atas proyeksi CBC untuk setahun penuh sebesar 2,03%, sementara harga energi yang tinggi dan inflasi jasa yang persisten tetap menjadi perhatian utama. CBC kemungkinan akan mempertahankan sikap menunggu dan mencermati perkembangan, dengan menilai apakah tekanan harga menjadi lebih persisten sebelum mempertimbangkan pengetatan lebih lanjut."

"Bagi TWD, kinerja ekspor yang kuat dan surplus eksternal Taiwan yang besar memberikan dukungan fundamental, tetapi pergerakan jangka pendek tetap didominasi oleh arus portofolio asing dan sentimen risiko global. USD/TWD telah naik 3,8% menjadi 32,60 sejak menyentuh titik terendah sekitar 31,40 pada awal September."

"Kenaikan ini didorong oleh penguatan USD, arus modal keluar, dan selisih suku bunga yang lebih lebar terhadap USD. CBC telah menegaskan kesiapannya untuk melakukan intervensi guna meredam volatilitas nilai tukar yang berlebihan. Mengingat kenaikan pesat dalam sebulan terakhir, kami melihat kemungkinan CBC meningkatkan intervensi untuk membatasi kenaikan USD/TWD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)