Franc Swiss melemah seiring inflasi AS yang tinggi memperkuat prospek hawkish Fed

• Franc Swiss turun ke level terlemahnya sejak Mei 2025 setelah laporan inflasi AS.
• Dolar AS dan imbal hasil Treasury naik seiring trader meningkatkan taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober.
• Perbedaan kebijakan yang semakin melebar antara The Fed dan SNB terus menekan Franc Swiss.

USD/CHF naik ke level tertinggi sejak Mei 2025 pada hari Rabu karena data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (Fed). Dolar AS (USD) menguat seiring pemulihan imbal hasil Treasury AS, membuat Franc Swiss (CHF) berada dalam posisi tertekan. Pada saat penulisan, pasangan ini diperdagangkan di sekitar 0.8390, naik 0.77% pada hari ini.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, naik menuju 102.85, level terkuatnya sejak April 2025. Sementara itu, imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun acuan berada di dekat 5.27% setelah sempat naik di atas 5.30%, tetap jauh di atas level terendah hariannya di sekitar 5.18%.

Data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan inflasi utama tahunan naik menjadi 3.7% pada September, di atas perkiraan 3.6%, sementara inflasi inti naik menjadi 2.6%, melampaui ekspektasi 2.5%. CPI utama bulanan meningkat 0.6%, sejalan dengan perkiraan, sementara CPI inti naik 0.3%, di atas ekspektasi 0.2%.

Harga energi yang lebih tinggi tetap menjadi pendorong utama inflasi utama. Dengan belum adanya tanda-tanda kesepakatan dalam waktu dekat antara AS dan Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz, serta pertempuran antara Arab Saudi dan kelompok Houthi Yaman yang menambah risiko pasokan, tekanan harga yang didorong energi dapat bertahan lebih lama, sehingga mempersulit upaya The Fed untuk mengembalikan inflasi ke target 2%-nya.

Trader kini memperhitungkan peluang 43% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan 27-28 Oktober, naik dari 22% sebelum rilis CPI, sementara probabilitas kenaikan pada Desember berada di dekat 95%, menurut CME FedWatch Tool.

Ambang untuk kenaikan suku bunga oleh Swiss National Bank (SNB) tampak relatif tinggi. Dalam penilaian September-nya, bank sentral tersebut memperkirakan inflasi rata-rata sebesar 0.7% tahun ini dan 0.8% pada 2027 maupun 2028, tetap berada dalam kisaran stabilitas harga 0%-2% sepanjang horizon proyeksi.

Trader kini menantikan data Indeks Harga Produsen (PPI) AS dan penjualan ritel yang akan dirilis pada hari Kamis. Dengan sedikit rilis utama yang dijadwalkan dalam kalender ekonomi Swiss untuk sisa bulan ini, data AS dan perubahan ekspektasi terhadap The Fed kemungkinan akan tetap menjadi pendorong utama USD/CHF dalam waktu dekat.