Franc Swiss: Dukungan permintaan aset aman membatasi pelemahan terhadap euro – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa EUR/CHF telah turun ke level terendah dalam tiga bulan seiring pulihnya Franc Swiss (CHF) dari pelemahan sebelumnya yang dipicu oleh perbedaan ekspektasi terhadap kebijakan bank sentral. Ia menyoroti kuatnya keuangan publik Swiss dan daya tarik franc sebagai aset lindung nilai, tetapi mengingatkan bahwa EUR/CHF mendekati level yang sebelumnya memicu ancaman intervensi dari SNB. Hal ini mengisyaratkan bahwa penguatan franc lebih lanjut mungkin lebih sulit terjadi tanpa kembali munculnya tekanan di kawasan euro.

Penguatan franc menghadapi risiko intervensi SNB

"EUR/CHF turun ke level terendah dalam tiga bulan kemarin, yang berarti franc Swiss pada dasarnya telah pulih dari periode pelemahan yang berkepanjangan. Hal ini sangat dapat dipahami, mengingat pelemahan tersebut terutama disebabkan oleh respons kebijakan bank-bank sentral. Pasar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh ECB, sementara ekspektasi terhadap SNB nyaris tidak berubah."

"Di tengah kekhawatiran akan krisis utang pemerintah yang baru, franc Swiss diuntungkan bukan hanya oleh statusnya sebagai aset lindung nilai, tetapi juga oleh kondisi keuangan publik Swiss yang jauh lebih kuat dibandingkan sebagian besar negara industri lainnya. Di Swiss juga terdapat kekhawatiran mengenai apakah aturan pembatasan utang dapat selalu dipatuhi di tengah perubahan demografi dan tambahan belanja militer. Namun, kekhawatiran ini jauh lebih kecil dibandingkan kekhawatiran di negara-negara Eropa lainnya."

"Namun, EUR/CHF kini kembali mendekati level yang baru beberapa bulan lalu memicu ancaman SNB untuk melakukan intervensi yang lebih agresif di pasar valuta asing. Karena itu, dapat dipahami bahwa franc sendiri belum menguat lebih lanjut, meskipun ancaman semacam itu kurang efektif ketika euro melemah. Oleh karena itu, mereka yang bertaruh pada penurunan EUR/CHF ke level yang lebih rendah harus berharap bahwa masalah di negara-negara tetangga semakin memburuk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)