Franc Swiss Menguat seiring Pelemahan Dolar AS di Tengah Ekspektasi Jeda Suku Bunga The Fed

USD/CHF turun seiring melemahnya Dolar AS karena pasar memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada Oktober.
CME FedWatch menunjukkan bahwa para trader memperkirakan suku bunga The Fed tidak berubah pada Oktober, dengan probabilitas kenaikan pada Desember sebesar 93,5%.
Biaya pinjaman Swiss yang rendah menjadikan Franc sumber pendanaan yang populer, sehingga menekan nilainya.

USD/CHF melemah setelah membukukan kenaikan tipis sehari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 0,8250 pada sesi Asia hari Selasa. Pasangan ini turun seiring pelemahan Dolar AS (USD) di tengah meningkatnya ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Ketua The Fed Kevin Warsh pekan lalu menyampaikan optimisme terhadap ketahanan ekonomi AS, tetapi tidak memberikan panduan spesifik mengenai waktu ataupun kemungkinan penyesuaian suku bunga mendatang. Menurut perangkat CME FedWatch, para trader kontrak berjangka suku bunga Fed memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga saat ini pada rapat kebijakan Oktober, sekaligus memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember sebesar 93,5%.

Reli Dolar dikaji ulang seiring ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang dinilai berlebihan

Ekonom DBS Group Research Philip Wee mencatat bahwa komentar terbaru dari The Fed telah meredam ekspektasi perubahan kebijakan dalam waktu dekat, setelah para pejabat "mengecilkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada rapat FOMC 27–28 Oktober." Ia berpendapat bahwa hal ini membuat pasar semakin khawatir bahwa proyeksi kebijakan "telah terlalu agresif memperhitungkan siklus kenaikan suku bunga The Fed tanpa jeda," sehingga memperbesar risiko investor menunda penambahan posisi beli Dolar sambil menilai kembali seberapa kuat asumsi pengetatan saat ini dapat bertahan.

Namun, penurunan pasangan USD/CHF dapat tertahan karena Franc Swiss (CHF) menghadapi hambatan dari melebarnya selisih suku bunga dengan Amerika Serikat (AS) serta tekanan jual akibat transaksi carry trade. Ekspektasi bahwa biaya pinjaman AS akan tetap tinggi sementara suku bunga Swiss bertahan di antara yang terendah di dunia telah meningkatkan daya tarik Franc sebagai mata uang pendanaan. Aksi jual yang timbul dari pinjaman berdenominasi Franc cenderung menekan mata uang tersebut ketika investor beralih ke aset berimbal hasil lebih tinggi.

Bank Nasional Swiss (SNB) telah mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0% selama lebih dari setahun. Ketua SNB Martin Schlegel menyatakan bahwa penyesuaian segera tidak diperlukan mengingat inflasi yang stabil. Meski para ekonom memproyeksikan suku bunga akan tetap dipertahankan hingga 2027, pasar mulai memperhitungkan potensi kenaikan pada awal 2027. Sementara itu, para pembuat kebijakan Swiss telah secara signifikan mengurangi ancaman intervensi langsung di pasar valuta asing.

Analisis Teknikal:

Pada grafik harian, USD/CHF diperdagangkan di 0,8250. Pasangan ini berada di atas rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 50 hari, tetapi masih tertahan oleh EMA sembilan hari, sehingga prospek jangka pendek tetap netral dengan sedikit hambatan di sisi atas. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari di 48,0 berada di sekitar garis tengahnya, mengindikasikan momentum konsolidasi setelah penurunan terbaru. Sementara itu, FXS Fed Sentiment Index di sekitar 127,5 mengisyaratkan latar kebijakan yang lebih longgar, tetapi belum mendorong penembusan dengan arah yang jelas.

Di sisi atas, resistance awal berada pada EMA sembilan hari di 0,8283, dan penutupan yang meyakinkan di atas hambatan ini akan membuka jalan bagi fase pemulihan yang lebih kuat. Di sisi bawah, support terdekat terlihat pada pivot harga saat ini di sekitar 0,8249, sebelum area permintaan yang lebih kuat di sekitar EMA 50 hari pada 0,8215; penurunan menembus level terakhir ini akan melemahkan struktur jangka pendek dan membuka peluang penurunan lebih dalam menuju level terendah sebelumnya.

Chart Analysis USD/CHF — USD/CHF: Grafik Harian

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan perangkat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Tanya Jawab Seputar Franc Swiss

Apa saja faktor utama yang menggerakkan Franc Swiss?

Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Mata uang ini termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dengan volume transaksi yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan antara lain oleh sentimen pasar secara luas, kondisi ekonomi negara tersebut, atau tindakan Bank Nasional Swiss (SNB). Antara 2011 dan 2015, nilai tukar Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut dicabut secara mendadak, sehingga nilai Franc melonjak lebih dari 20% dan memicu gejolak di pasar. Meski patokan itu tidak lagi berlaku, pergerakan CHF cenderung berkorelasi erat dengan Euro karena tingginya ketergantungan ekonomi Swiss pada Zona Euro yang bertetangga dengannya.

Mengapa Franc Swiss dianggap sebagai mata uang aset aman?

Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset aman (safe haven), yakni mata uang yang cenderung dibeli investor saat pasar mengalami tekanan. Hal ini berkaitan dengan persepsi terhadap posisi Swiss di dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, serta sikap politik netral dalam konflik global yang telah lama dipertahankan menjadikan mata uang negara ini pilihan yang baik bagi investor yang menghindari risiko. Masa-masa penuh gejolak cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dipandang lebih berisiko sebagai investasi.

Bagaimana keputusan Bank Nasional Swiss memengaruhi Franc Swiss?

Bank Nasional Swiss (SNB) mengadakan rapat empat kali setahun, yakni sekali setiap kuartal, untuk menetapkan kebijakan moneter. Frekuensi ini lebih rendah dibandingkan bank sentral utama lainnya. Bank tersebut menargetkan tingkat inflasi tahunan di bawah 2%. Ketika inflasi melampaui target atau diperkirakan akan melampaui target dalam waktu dekat, SNB akan berupaya meredam kenaikan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya berdampak positif terhadap Franc Swiss (CHF) karena menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menjadikan negara tersebut lebih menarik bagi investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Franc Swiss?

Rilis data makroekonomi Swiss sangat penting untuk menilai kondisi perekonomian dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Perekonomian Swiss secara umum stabil, tetapi perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, transaksi berjalan, atau cadangan devisa bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan tingkat kepercayaan yang tinggi berdampak positif bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan pelemahan momentum, CHF berpotensi terdepresiasi.

Bagaimana kebijakan moneter Zona Euro memengaruhi Franc Swiss?

Sebagai perekonomian kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa secara keseluruhan merupakan mitra ekonomi utama sekaligus sekutu politik penting bagi Swiss. Karena itu, stabilitas makroekonomi dan kebijakan moneter di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, pada gilirannya, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan tersebut, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara pergerakan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.

Artikel Berikutnya