S&P 500: Kekuatan laba mengimbangi hambatan dari imbal hasil – HSBC

HSBC Asset Management mencatat bahwa ekuitas global, termasuk S&P 500, telah menunjukkan ketahanan seiring indeks tersebut bergerak mendekati level 8000 meskipun harga Oil tinggi, Federal Reserve yang hawkish, dan yield obligasi yang melonjak. Tim tersebut menyoroti pertumbuhan laba yang luar biasa pada 2026, namun memperingatkan bahwa pertumbuhan EPS dapat melambat pada 2027 dan tetap terkonsentrasi di sektor teknologi dan komoditas.

Ekuitas naik meskipun ada tekanan yield

"Pemulihan pasca-Covid ditopang oleh stimulus kebijakan dalam jumlah besar. Guncangan komoditas pada 2022 mereda seiring ekonomi global menata ulang rantai pasokan. Dan pengalaman pasca-Liberation Day menjadi contoh klasik dari premi risiko geopolitik yang hanya bersifat sementara."

"Pasar telah menghadapi ketidakpastian yang lebih besar dalam beberapa tahun terakhir, bergulat dengan pandemi yang terjadi sekali dalam satu abad, lonjakan harga komoditas, dan runtuhnya tatanan global berbasis aturan yang telah mapan. Namun, pasar telah menunjukkan ketahanan yang mengesankan. Hal ini kembali terlihat ketika S&P 500 bergerak mendekati level 8000 meskipun menghadapi hambatan berupa harga oil yang tinggi, Fed yang hawkish, yield obligasi yang melonjak, dan meningkatnya perhatian terhadap risiko eksistensial yang ditimbulkan oleh AI."

"Selain itu, yield obligasi yang tetap tinggi menimbulkan ancaman konstan terhadap perhitungan valuasi – biaya peluang untuk membeli saham kini lebih tinggi. Kami melihat kantong-kantong pelemahan di bagian pasar yang lebih sensitif terhadap suku bunga – Russell 2000 turun hampir 10% dari puncaknya pada Agustus, dan spread kredit lapis bawah telah melebar tajam."

"Ini tidak serta-merta berarti situasinya sudah sepenuhnya aman. Re-rating turun pasar memberi tahu kita bahwa yield obligasi yang lebih tinggi dan geopolitik memang berpengaruh. Pertumbuhan EPS mungkin melambat pada 2027 dan dapat direvisi turun jika ledakan belanja modal AI mengecewakan."

"Namun untuk saat ini, fundamental korporasi yang lebih luas tampak cukup kuat untuk menghadapi badai."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)