Won Korea Selatan: Risiko Pelemahan ke Arah 1.400 terhadap Dolar AS Meningkat – TD Securities

Para ahli strategi TD Securities berpendapat bahwa penurunan USD/KRW sekitar 14% dari puncaknya pada Juni menempatkan pasangan ini di batas bawah rentang pergerakan dua tahunnya. Pola historis pengembalian ke rata-rata, valuasi KRW yang sudah jenuh beli, serta meredanya arus masuk dana ke pasar saham mendukung kenaikan USD/KRW menuju 1375 pada akhir 2026 dan 1400 pada kuartal I 2027.

Reli KRW diperkirakan kehilangan momentum

"Setelah penurunan USD/KRW yang berkepanjangan dari puncaknya pada Juni, pola historis menunjukkan peluang besar terjadinya pemulihan dalam waktu dekat. Valuasi valuta asing saat ini dan memudarnya dukungan dari arus dana portofolio juga memperkuat alasan bagi kenaikan USD/KRW menuju 1400."

"USD/KRW berada di batas bawah rentang pergerakan dua tahunnya meskipun mekanisme penghentian sementara perdagangan (circuit breaker) KOSPI terpicu pekan lalu. Pasangan ini kini turun sekitar 14% dari puncaknya, sehingga penurunan saat ini termasuk salah satu yang terbesar sejak 1999. Secara historis, penurunan dengan besaran serupa relatif jarang terjadi."

"Pola historis menunjukkan kecenderungan pengembalian ke rata-rata. Dalam enam kejadian sebelumnya sejak 1999 ketika USD/KRW mengalami penurunan sekitar -14% atau lebih dari level tertinggi dalam periode satu tahun bergulir, pasangan ini umumnya kemudian pulih dalam periode 1, 3, dan 6 bulan berikutnya. Hal ini mengindikasikan bahwa penurunan sebesar ini kerap menandai awal pembalikan arah. Pada ketiga jangka waktu tersebut, USD/KRW secara konsisten naik dalam 5 dari 6 kejadian (rasio kenaikan 83%)."

"Kerangka nilai wajar berfrekuensi tinggi (HFFV) kami menunjukkan bahwa KRW sudah jenuh beli dan memperkuat pandangan bahwa USD/KRW pada akhirnya semestinya kembali mendekati nilai wajar jangka pendek, yang kini berada di sekitar 1400. Hal ini sejalan dengan besaran historis kenaikan USD/KRW berdasarkan backrest dan proyeksi valuta asing resmi kami (1375 untuk akhir 2026 dan 1400 untuk kuartal I 2027)."

"Investor yang kini lebih optimistis terhadap USD sebaiknya mempertimbangkan potensi kenaikan USD/KRW, mengingat posisi pasar pada USD kemungkinan masih belum didominasi posisi beli. Kami juga melihat ruang bagi KRW untuk melemah terhadap mata uang regional seperti JPY dan CNY. JPY/KRW terus diperdagangkan di dekat level terendah dalam beberapa dekade, sementara CNY ditopang oleh penyelesaian transaksi valuta asing dan rilis data Tiongkok yang melampaui ekspektasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)