Zloty Polandia: bahasa NBP menjadi lebih berhati-hati setelah tekanan FX – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank mencatat bahwa Gubernur NBP Adam Glapinski menggunakan pernyataannya di G20 untuk bergeser ke sikap yang lebih netral dan fleksibel, menghindari sinyal dovish sebelumnya mengenai pemangkasan suku bunga yang akan segera terjadi. Dengan CPI Agustus yang secara mengejutkan bernada hawkish dan Zloty berkinerja lebih lemah dibandingkan mata uang negara CE3 lainnya, bank sentral tersebut dinilai berada dalam posisi defensif. Ghose memperkirakan suku bunga tidak berubah pada 9 September, tetapi meragukan hal ini akan mampu membatasi kinerja lemah PLN.

Glapinski menjauh dari panduan dovish

"Gubernur Bank Nasional Polandia (NBP) Adam Glapinski menggunakan pernyataannya pada pertemuan G20 para menteri keuangan dan kepala bank sentral di North Carolina untuk menggambarkan pergeseran halus menuju sinyal yang lebih netral: MPC Polandia tidak terikat sebelumnya pada jalur suku bunga tertentu, dan kebijakan moneter harus tetap fleksibel, berbasis data, serta didasarkan pada proyeksi dan keseimbangan risiko."

"Namun, dalam konteks terbaru, bahasa yang digunakan menjadi penting karena Glapinski tidak memanfaatkan kesempatan tersebut untuk mengulangi sinyal dovish sebelumnya bahwa pemangkasan suku bunga sudah dekat."

"NBP jelas melihat depresiasi ini dan terdorong ke posisi defensif. Bahkan tanpa menyampaikan sesuatu yang secara eksplisit hawkish, pernyataan Glapinski menandai pergeseran menjauh dari panduan dovish dan menuju pendekatan yang lebih berhati-hati."

"Rapat MPC pada 9 September seharusnya menghasilkan suku bunga yang tidak berubah, tetapi pertanyaan kuncinya adalah apakah NBP siap bertransisi ke sikap yang lebih hawkish secara formal atau tidak."

"Namun, bagi zloty, ini mungkin terlalu sedikit dan terlambat: NBP baru menjadi berhati-hati setelah tekanan FX bergerak merugikannya – perubahan kecil dalam bahasa mungkin tidak cukup untuk membatasi kinerja lemah PLN."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)