Zloty Polandia: Terpapar karena NBP menunda pengetatan – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti inflasi final Polandia yang sedikit lebih tinggi dan proyeksi inflasi inti yang tidak berubah, dengan sebagian besar anggota Komite Kebijakan Moneter mengisyaratkan bahwa Desember adalah waktu paling awal untuk membahas kenaikan suku bunga. Ia berpendapat bahwa pengetatan National Bank of Poland yang tertunda, Dolar yang lebih kuat, dan harga gas yang mencapai rekor tertinggi membuat Zloty rentan, serta menegaskan kembali ekspektasi bahwa EUR/PLN akan kembali ke kisaran 4.380–4.400.

Sikap dovish NBP membebani Zloty

"Inflasi final Polandia direvisi sedikit lebih tinggi menjadi 4,1% dari estimasi kilat September sebesar 4,0%. Proyeksi inflasi inti kami tidak berubah di 3,1%, turun dari 3,3%, dengan rilis hari ini diperkirakan akan mengonfirmasi angka tersebut."

"Sejak pertemuan National Bank of Poland pada Oktober, hampir semua anggota Komite Kebijakan Moneter telah berbicara, memberikan sinyal yang beragam. Sebagian besar terdengar agak lebih hawkish dibandingkan Gubernur Adam Glapinski, tetapi mayoritas memandang Desember — bukan November — sebagai waktu paling awal untuk membahas kenaikan suku bunga."

"Semua sepakat bahwa proyeksi baru dan laju disinflasi tahun depan akan menjadi faktor penentu. Wawancara yang lebih rinci juga berfokus pada langkah-langkah pemerintah untuk membatasi harga bahan bakar rumah tangga. Disetujui hanya hingga akhir tahun, langkah-langkah ini menurunkan inflasi utama sebesar 0,6-0,7 poin persentase."

"Kita dapat berasumsi bahwa langkah-langkah ini dapat diperpanjang hingga Q1 jika diperlukan, dengan Kementerian Keuangan mengindikasikan bahwa keputusan akan diambil pada Desember. Ini seharusnya memungkinkan NBP untuk menunda pengetatan lebih lanjut. Ekonom kami masih memperkirakan kenaikan akan dimulai pada Q1 tahun depan, dengan total pengetatan sebesar 50bp."

"Data core CPI AS yang lebih kuat dari perkiraan kemarin menghentikan penguatan mata uang CEE dan mendorong sentimen kembali ke mode risk-off. Pandangan bearish kami terhadap FX CEE tetap tidak berubah: Dolar AS yang lebih kuat dan harga gas yang mencapai rekor tertinggi akan menyulitkan mata uang regional untuk mempertahankan penguatannya."

"PLN terlihat sangat rentan mengingat sikap dovish NBP dibandingkan dengan pricing pasar. Oleh karena itu, kami tetap memperkirakan EUR/PLN akan kembali ke kisaran 4.380-4.400."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)