欧洲央行：9月加息仍在考虑之中 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 17 Jul 2026
ARTIKEL POPULER
由马尔科·瓦格纳博士（Dr. Marco Wagner）和约尔格·克雷默博士（Dr. Jörg Krämer）领衔的德国商业银行（Commerzbank）经济学家预计，欧洲央行（ECB）将在 7 月维持利率不变，但仍将在 9 月再加息 25 个基点。
德国商业银行（Commerzbank）经济学家、由马尔科-瓦格纳博士（Dr. Marco Wagner）和约尔格-克雷默博士（Dr. Jörg Krämer）领衔，预计欧洲央行（ECB）将在 7 月维持利率不变，但仍将在 9 月再加息 25 个基点。其 ChatECB 人工智能指标仍处于鹰派区间，而欧元区通胀预计将维持在 3% 略下方，核心通胀和通胀预期则呈上升趋势，使欧洲央行仍倾向于收紧政策。
7 月暂停，9 月加息风险
"欧洲央行下周不太可能连续第二次上调关键利率。不过，9 月会议上再次加息的可能性很大。我们修订后的 ChatECB 指标显示，欧洲央行管理委员会成员正倾向于更高的利率——尤其是因为预计未来几个月核心通胀将上升，且家庭通胀预期已经提高。"
"因此，尽管能源价格呈下降趋势，欧元区通胀率在未来几个月仍可能维持在 3% 略下方，部分原因是核心通胀——即剔除波动较大的能源、食品和饮料价格后的通胀率——预计将呈上升趋势。"
"能源成本上升传导带来的间接影响，以及更高的通胀预期，都有可能使暂时走高的通胀率演变为更持久的现象。在这方面，从欧洲央行的角度来看，再次加息可能是合理的，以向消费者发出明确的信号。此外，欧洲央行第二次加息也被广泛预期。"
"我们也预计会再次加息，因为存款利率为 2.50%，仍处于中性利率区间，因此可能尚未具有限制性。就在最近，首席经济学家莱恩（Lane）将中性利率的上限定在 2.5%。根据我们基于评论的统计，大多数其他欧洲央行管理委员会成员也认为中性利率在 2% 至 2.5% 之间。"
"尽管如此，我们仍预计 9 月会议将加息，因为届时欧洲央行经济学家将公布新的预测。这是因为央行官员仍在"密切"关注局势，这在央行术语中意味着倾向于货币紧缩。此外，尽管近期有所回落，我们的 ChatECB 指数仍为 0.37，处于欧洲央行政策制定者历史上倾向于上调关键利率的水平。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）
Lebih dari satu juta pengguna mengandalkan FXStreet untuk data pasar real-time, alat charting, wawasan ahli, dan berita forex. Kalender ekonomi komprehensif dan webinar edukatif membantu trader tetap mendapat informasi dan membuat keputusan terukur. FXStreet memiliki sekitar 60 profesional yang tersebar antara kantor pusat Barcelona dan berbagai wilayah global.
Baca Selengkapnya
