Dolar Selandia Baru Stabil di Tengah Tekanan Inflasi akibat Minyak dan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga RBNZ

• Inflasi IHK kuartal III diperkirakan melambat, tetapi lonjakan biaya energi mendorong peluang kenaikan suku bunga RBNZ menjadi 80%.
• Dolar AS mendapat dukungan di tengah kenaikan harga minyak dan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah.
• Pasar memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pekan depan, meski Ketua Warsh tetap membuka berbagai opsi untuk keputusan suku bunga mendatang.

NZD/USD tetap berada di zona positif setelah mengalami volatilitas, diperdagangkan di sekitar 0,5690 pada sesi Eropa hari Rabu. Dolar Selandia Baru (NZD) mendapat dukungan dari sikap hati-hati pasar menjelang rilis data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) Selandia Baru untuk kuartal III, yang dijadwalkan pada Kamis mendatang.

Para ekonom memperkirakan inflasi tahunan melambat menjadi 3,8% pada kuartal III dari sebelumnya 4,1%, sementara inflasi kuartalan diproyeksikan turun menjadi 0,8% dari 1,5% pada kuartal II. Namun, meredanya tekanan inflasi ini mungkin hanya sementara, karena kenaikan harga minyak diperkirakan akan mempercepat inflasi selama tiga bulan terakhir tahun ini, sehingga memperkuat alasan untuk pengetatan moneter lebih lanjut.

Merespons hal ini, pasar swap kini memperhitungkan peluang hampir 80% bahwa bank sentral Selandia Baru, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), akan menaikkan suku bunga acuannya menjadi 3,00% pada rapat kebijakan pekan depan. Menyoroti tekanan tersebut, Kepala Ekonom RBNZ Paul Conway menyebut adanya risiko inflasi melampaui proyeksi kuartal IV akibat tingginya harga minyak dan pergerakan nilai tukar. Meski Conway menyatakan bahwa arah suku bunga "kemungkinan besar naik", ia menegaskan bahwa keputusan Oktober masih "terbuka lebar".

Pasangan NZD/USD bergerak terbatas karena Dolar AS (USD) bertahan berkat permintaan aset aman, didorong oleh kenaikan harga minyak yang memperbesar kekhawatiran inflasi global. Harga minyak mentah naik seiring para pedagang menilai sinyal yang beragam mengenai upaya diplomatik antara Amerika Serikat dan Iran. Meskipun negosiasi masih berlangsung, sentimen pasar menghadapi tekanan menyusul pertemuan tingkat tinggi di Teheran antara kepala angkatan darat Pakistan, Marsekal Lapangan Asim Munir, dan para pemimpin senior Iran. Mengenai perkembangan pembicaraan dengan Washington, seorang diplomat yang terlibat dalam perundingan menjelaskan bahwa meskipun upaya penyelesaian konflik masih berjalan, laporan bahwa kesepakatan akhir akan segera tercapai masih terlalu dini.

Sementara itu, pasar keuangan mencermati langkah Federal Reserve berikutnya. Menurut CME FedWatch Tool, para pedagang saat ini memperhitungkan probabilitas 85% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pekan depan, serta peluang 88% untuk kenaikan suku bunga pada Desember. Namun, Ketua The Fed Kevin Warsh mempertahankan sikap netral, menegaskan bahwa ia tidak "menentukan terlebih dahulu" keputusan suku bunga. Hal ini membuat pasar belum memperoleh sinyal pasti mengenai apakah bank sentral akan menaikkan atau mempertahankan suku bunga pada rapat kebijakan Oktober mendatang.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor panjang turun, sementara tenor pendek stabil seiring pemulihan harga minyak

Analis Deutsche Bank menyoroti bahwa pergerakan imbal hasil di AS terkonsentrasi pada tenor panjang, dengan "imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun juga turun sebesar -3,0 basis poin menjadi 5,11%, sementara imbal hasil tenor 2 tahun (+0,4 basis poin) menutup hari dengan sedikit perubahan seiring harga minyak berbalik naik dari penurunannya." Pola ini menegaskan bahwa pemulihan harga minyak baru-baru ini tidak banyak mengubah ekspektasi pada tenor pendek, meskipun imbal hasil tenor yang lebih panjang mengalami sedikit penurunan.