Yen Jepang: arus keluar yang didorong NISA membebani mata uang – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG menganalisis data sekuritas Kementerian Keuangan (MoF) bulan September, dengan mencatat pembelian obligasi Jepang yang kuat oleh investor asing setelah kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ), yang mengindikasikan meningkatnya kepercayaan terhadap JGB. Ia menyoroti arus Japan Investment Trust ke saham asing melalui NISA (Nippon Individual Savings Account) yang mencapai rekor, yang mengisyaratkan arus keluar tahunan mendekati JPY 16 triliun, yang menurutnya menjadi faktor yang semakin negatif bagi Yen Jepang kecuali kebijakan berubah untuk memasukkan JGB ke dalam NISA.

Arus NISA pada level rekor menekan Yen Jepang

"Kemarin, MoF merilis data International Transactions in Securities untuk September yang mengungkap arus lintas batas berdasarkan tipe investor Jepang dan investor asing, dan ada dua pengamatan menonjol yang patut dicatat."

"Pertama, September merupakan bulan yang penuh gejolak di pasar obligasi global dan hal itu terlihat dari penjualan obligasi asing oleh investor Jepang. Namun, menariknya investor asing tidak menunjukkan penghindaran yang sama terhadap instrumen pendapatan tetap dan terdapat pembelian obligasi Jepang senilai JPY 3.091 miliar yang cukup signifikan. September juga merupakan bulan ketika BoJ kembali menaikkan suku bunga, dan arus tersebut dapat mengindikasikan meningkatnya kepercayaan terhadap JGB setelah tiga bulan berturut-turut mengalami penjualan hingga Agustus."

"Kedua, arus Japan Investment Trust memberikan sinyal penting dengan total pembelian saham asing mencapai JPY 1.360 miliar pada September. Pembelian ini meningkat dan total pembelian saham asing dalam 3 bulan mencapai JPY 3.949 miliar, rekor baru untuk periode 3 bulan. Arus Investment Trust ini mencerminkan pembelian sekuritas asing oleh rumah tangga melalui akun NISA, dan tetap jelas bahwa perluasan batas NISA yang diterapkan pada Januari 2024 terus memberikan dampak yang signifikan."

"Jika arus 3 bulan ini disetahunkan, hal itu mengindikasikan arus keluar mendekati JPY 16 triliun (USD 100 miliar) dan menjadi faktor yang semakin negatif bagi yen."

"Penyediaan peluang bebas pajak untuk memiliki JGB sangat mungkin berdampak pada arus ke pasar saham asing yang saat ini begitu jelas terlihat, dan mengingat besarnya pembelian saham asing saat ini, hal itu akan dipandang sebagai faktor yang jelas positif bagi yen."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)