Yen Jepang: ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ menopang JPY terhadap Dolar AS - MUFG

Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Yen Jepang telah menguat secara moderat karena pasar mengantisipasi laju pengetatan kebijakan Bank of Japan yang lebih cepat. Laporan Bloomberg menunjukkan bahwa pemerintahan Perdana Menteri Takaichi mendukung kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat, kemungkinan pada September atau Oktober, sementara Kyodo menyoroti bahwa intervensi FX bersama dimungkinkan oleh sikap hawkish Gubernur Ueda. Kenaikan USD/JPY menuju 160.00 membuat risiko intervensi tetap menjadi fokus.

Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ dan intervensi FX

"Yen menguat secara moderat semalam, didukung oleh meningkatnya ekspektasi akan laju pengetatan kebijakan BoJ yang lebih cepat. Pemicu utamanya adalah laporan Bloomberg yang menyatakan bahwa pemerintahan Perdana Menteri Takaichi mendukung kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat, dengan langkah berikutnya kemungkinan terjadi pada September atau Oktober, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut. Laporan itu juga menambahkan bahwa kekhawatiran BoJ atas pelemahan yen yang mendorong kenaikan harga serta keinginan pemerintah untuk memperkuat dampak intervensi mata uang AS-Jepang baru-baru ini membuat keduanya sejalan mengenai perlunya kenaikan suku bunga dalam waktu dekat."

"Dampaknya terhadap penetapan harga di pasar suku bunga Jepang relatif terbatas mengingat pelaku pasar dalam beberapa pekan terakhir telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada Oktober, dan saat ini sekitar 19bps kenaikan suku bunga telah diperhitungkan untuk September. Laporan Bloomberg tersebut sejalan dengan pandangan awal kami bahwa kemungkinan telah ada kesepakatan untuk memungkinkan BoJ melanjutkan normalisasi kebijakan sebagai imbalan atas dukungan AS terhadap yen melalui intervensi bersama pada akhir Juli."

"Kyodo juga melaporkan pada awal pekan ini bahwa intervensi bersama dilaporkan dimungkinkan oleh komentar hawkish Gubernur BoJ Ueda pada pertemuan kebijakan 31 Juli. Gubernur Ueda secara eksplisit menyatakan bahwa, jika diperlukan, BoJ akan “mempercepat laju kenaikan suku bunga”. AS dilaporkan khawatir bahwa penundaan kenaikan suku bunga akan menyebabkan pelemahan yen yang berlebihan, yang pada gilirannya dapat memicu inflasi lebih lanjut dan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi, dengan dampak yang meluas ke seluruh pasar keuangan."

"Laporan tersebut kemudian menyimpulkan bahwa BoJ “secara efektif tidak memiliki pilihan lain selain menaikkan suku bunga pada Rapat Kebijakan Moneter berikutnya pada 17-18 September”."

"Dengan USD/JPY naik kembali menuju level 160.00, pelaku pasar akan mencermati dengan saksama apakah Jepang bersedia kembali masuk ke pasar FX untuk mendukung yen. Setidaknya, para pembuat kebijakan Jepang akan berharap bahwa meningkatnya ancaman intervensi membantu memperlambat laju pelemahan yen. Pergerakan harga baru-baru ini menyoroti bahwa akan sulit bagi BoJ untuk menghindari kenaikan suku bunga pada September dan mengecewakan ekspektasi pasar, yang akan mendorong penjualan yen lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)