Rupee India: PDB yang kuat menopang imbal hasil INR yang lebih tinggi – MUFG

Michael Wan dari MUFG menyoroti data PDB India yang kuat, dengan pertumbuhan Q1 FY2026-27 sebesar 7,8% secara tahunan dibandingkan konsensus 7,1%. Permintaan domestik yang tangguh, pertumbuhan kredit yang solid, dan kebijakan fiskal yang mendukung menjadi dasar pandangannya bahwa suku bunga India kemungkinan akan terus naik secara bertahap. Tim tersebut mempertahankan ide transaksi untuk pay INR NDOIS tenor 5 tahun karena risiko El Nino dan penutupan FCNR(B) memperkuat bias kenaikan.

Pertumbuhan mendukung kenaikan bertahap

"Sementara itu, ekonomi India tumbuh 7,8% secara tahunan pada Q1 FY2026-27, memberikan kejutan positif dengan melampaui ekspektasi konsensus sebesar 7,1% secara tahunan."

"Permintaan domestik yang tangguh mengimbangi hambatan geopolitik, didukung oleh lonjakan 12,1% secara tahunan pada jasa keuangan dan TI serta konsumsi swasta yang naik 7,1% secara tahunan. Belanja modal swasta menunjukkan adanya perbaikan, meskipun monsun yang lemah sedikit membebani aktivitas pertanian yang tumbuh 3,6% secara tahunan."

"Sementara itu, rangkaian data yang lebih luas menunjukkan ketahanan ekonomi secara keseluruhan, dengan pertumbuhan kredit meningkat menjadi 19% secara tahunan."

"Dari perspektif suku bunga, kami tetap melihat suku bunga INR terus naik secara bertahap, dan kami memiliki ide transaksi yang sudah ada untuk pay INR 5y NDOIS (lihat Pay INR rates post RBI minutes)."

"Secara keseluruhan, kami menilai bahwa dengan pertumbuhan yang tetap kuat, penutupan lebih awal langkah FCNR(B), pertumbuhan kredit yang meningkat, kebijakan fiskal yang masih diperkirakan mendukung, ditambah kemungkinan El Nino yang kuat ke depan, risk-reward lebih condong pada suku bunga di India bergerak lebih tinggi daripada lebih rendah dari level saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)