Rupee India: siklus pengetatan RBI berlanjut – Commerzbank

Charlie Lay dari Commerzbank melaporkan bahwa RBI telah memulai kembali siklus pengetatannya, menaikkan suku bunga repo sebesar 25bp menjadi 5,50% dan mengadopsi sikap pengetatan yang terkalibrasi. Langkah ini bersifat pre-emptive, yang bertujuan menahan kenaikan ekspektasi inflasi di tengah pertumbuhan yang tetap tangguh. Meskipun sedikit mendukung INR, Lay memperkirakan Oil, imbal hasil AS, Dollar, dan arus portofolio akan tetap menjadi pendorong utama dalam jangka pendek.

Kenaikan pre-emptive dan bias hawkish

"RBI secara bulat menaikkan suku bunga repo sebesar 25bp menjadi 5,50%, kenaikan pertama dalam hampir empat tahun, dan mengubah sikapnya dari netral menjadi “pengetatan terkalibrasi” melalui voting 4-2. Kenaikan ini pada dasarnya bersifat pre-emptive. Meskipun RBI masih melihat tekanan inflasi dari sisi permintaan yang terbatas, bank sentral tersebut mencatat tanda-tanda meningkatnya ekspektasi inflasi dan tekanan harga yang lebih luas di tengah kenaikan biaya pangan dan energi."

"Bias kebijakan jelas telah berubah menjadi lebih hawkish, meskipun RBI menegaskan bahwa pengetatan terkalibrasi tidak menyiratkan rangkaian kenaikan suku bunga yang telah ditentukan sebelumnya. Sebaliknya, RBI akan bergantung pada data. Langkah berikutnya adalah kenaikan atau jeda."

"Yang jelas, pemangkasan suku bunga tidak lagi menjadi opsi dalam waktu dekat. RBI menaikkan proyeksi CPI FY2026-27 menjadi 5,2% dari 5,0%, dengan inflasi diproyeksikan mencapai 6,0% pada Q4 2026, yang akan berada di batas atas kisaran target RBI sebesar 2-6%."

"Perubahan kebijakan ini sedikit mendukung INR, karena suku bunga yang lebih tinggi dan prospek pengetatan lebih lanjut meningkatkan carry relatif India dan menandakan tekad RBI untuk menahan inflasi. Namun, USD/INR naik sekitar 0,4% ke 96,78 setelah keputusan tersebut, karena kenaikan 25bp sebagian besar telah diperhitungkan pasar dan panduan kebijakan tidak jauh lebih agresif dari yang diperkirakan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)