Rupee India: langkah-langkah RBI mendukung prospek jangka pendek – MUFG

Michael Wan dari MUFG menganalisis langkah-langkah terbaru Reserve Bank of India dan dampaknya terhadap Rupee India. Ia mencatat bahwa langkah-langkah baru RBI di pasar FX dan likuiditas telah secara tajam memperkuat spot USD/INR, tetapi juga mendorong tekanan ke forward, NDF offshore, dan obligasi. Wan menyoroti ketidakseimbangan struktural arus masuk modal India dan memperkirakan USD/INR akan naik secara bertahap ke 97,50 pada kuartal September tahun depan.

Instrumen RBI mengalihkan tekanan di berbagai pasar

"Pendorong utama pergerakan INR adalah putaran lain dari langkah-langkah FX oleh RBI untuk menahan pelemahan Rupee India yang diumumkan pada akhir pekan."

"Khususnya, pungutan Foreign Exchange Risk Reserve sebesar 20% atas derivatif FX untuk lindung nilai eksposur current account agak mirip dengan langkah-langkah serupa yang pernah dilakukan China di masa lalu untuk mengelola laju depresiasi RMB."

"Secara keseluruhan, meskipun spot USD/INR turun tajam, tekanan muncul di area lain pasar, termasuk kenaikan premi forward onshore yang mencerminkan sebagian penerapan pungutan 20% di tengah kemungkinan likuiditas yang lebih rendah, spread NDF INR offshore yang lebih lebar yang mencerminkan pergeseran permintaan lindung nilai dan penyesuaian posisi dalam jangka dekat, disertai kenaikan imbal hasil obligasi INR dengan tenor 10 tahun yang kini naik mendekati 7,4%."

"Kami memperkirakan USD/INR akan naik secara bertahap ke 97,50 pada kuartal September tahun depan, dengan RBI kemungkinan akan mengambil lebih banyak langkah jika INR terus melemah dari level saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)