India: Tekanan inflasi yang meningkat menantang RBI – Societe Generale

Kunal Kundu dari Societe Generale mencatat bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) India pada September naik menjadi 5,54% secara tahunan, dengan inflasi pangan di 7,74% dan inflasi inti di 4,2%, yang menandakan tekanan harga yang semakin meluas. Ia menyoroti menguatnya daya penetapan harga korporasi, inflasi sektor jasa yang tetap tinggi, dan suku bunga kebijakan riil ex-post yang negatif, serta berpendapat bahwa kenaikan 25bp terbaru oleh RBI kemungkinan menandai dimulainya siklus pengetatan yang lebih luas.

Inflasi yang meluas dan prospek pengetatan

"Inflasi kini telah naik setiap bulan sejak Januari dan tetap berada di atas target 4% RBI selama empat bulan berturut-turut, menegaskan bahwa kenaikan terbaru ini bukan lagi sekadar gangguan sementara pada harga pangan."

"Namun, yang lebih mengkhawatirkan adalah bukti bahwa inflasi menjadi semakin berbasis luas."

"Seiring perilaku penetapan harga korporasi menyesuaikan diri, porsi yang semakin besar dari akumulasi biaya kemungkinan akan diteruskan kepada konsumen, sehingga membuat inflasi menjadi lebih luas dan lebih persisten."

"Penyaluran kenaikan biaya yang lebih kuat dan inflasi jasa yang meningkat secara bertahap menambah risiko bahwa tekanan harga yang tinggi akan tertanam dalam ekspektasi rumah tangga dan perilaku penetapan harga korporasi."

"Dengan RBI memproyeksikan inflasi sebesar 6,0% pada 3QFY27 dan 5,7% pada 4QFY27, data September memperkuat argumen bahwa kenaikan suku bunga pada Oktober menandai awal, bukan akhir, dari siklus pengetatan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)