Forint Hungaria: Tidak ada alasan untuk memangkas suku bunga seiring kembali meningkatnya risiko inflasi – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank memperkirakan MNB akan mempertahankan suku bunga acuannya di 5,50% dan berpendapat bahwa pemulihan ekonomi riil Hongaria serta kembali menguatnya momentum inflasi yang disesuaikan secara musiman tidak mendukung pelonggaran. Dengan defisit fiskal yang besar, target inflasi yang lebih rendah di masa mendatang, dan ambisi untuk bergabung dengan ERM II, ia melihat ruang bagi pengetatan kebijakan dan memperingatkan bahwa wacana pemangkasan suku bunga yang terus berlanjut menghambat penguatan HUF ke tahap berikutnya.

Sikap kebijakan MNB dinilai terlalu longgar bagi HUF

"Para analis sepakat memperkirakan Bank Nasional Hongaria (MNB) akan mempertahankan suku bunga acuannya di 5,50% pada hari ini; kami juga berpandangan demikian. Hal utama yang akan menjadi sorotan adalah apakah MNB masih akan memberikan sinyal bahwa pemangkasan suku bunga merupakan opsi yang realistis untuk November atau Desember."

"Ukuran perubahan bulanan yang disesuaikan secara musiman yang menjadi acuan utama kami, termasuk laju perubahan indikator inti fundamental MNB, kembali berakselerasi dari wilayah disinflasi hingga melampaui target. Kebijakan moneter seharusnya merespons momentum ke depan ini, bukan berpuas diri dengan efek basis yang menguntungkan."

"Kebijakan fiskal memperkuat kesimpulan yang sama. IMF memperingatkan potensi defisit fiskal sebesar 7,5% dari PDB tahun ini, serta tidak adanya prospek defisit kembali memenuhi batas Maastricht dalam jangka menengah jika kebijakan tidak berubah. Prospek defisit seperti ini sudah menjadi faktor utama pendorong inflasi."

"Namun, pemangkasan suku bunga lebih lanjut tampaknya masih dipertimbangkan. Menurut kami, selama hal ini belum berubah, HUF belum siap memasuki fase penguatan besar berikutnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan perangkat kecerdasan buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)