Emas melemah di tengah penguatan kembali USD dan kenaikan imbal hasil obligasi, menjelang Risalah FOMC

• Emas kesulitan memanfaatkan kenaikan semalam dari level terendah dua bulan di tengah pembelian baru USD.
• Ketidakpastian geopolitik, bersama dengan imbal hasil obligasi AS yang tetap tinggi, membantu menghidupkan kembali permintaan terhadap Greenback.
• Trader kini menantikan Risalah FOMC untuk petunjuk lebih lanjut mengenai arah kebijakan dan dorongan arah pergerakan.

Emas (XAU/USD) menghadapi tekanan jual baru selama sesi Asia pada hari Rabu, menghentikan kenaikan moderat hari sebelumnya dari area $4,100, atau level terendah dua bulan. Dolar AS (USD) kembali mendapatkan traksi positif menjelang risalah rapat FOMC dan menjadi faktor utama yang menekan komoditas tersebut.

Data makro AS yang dirilis pekan lalu menunjukkan inflasi yang mulai mereda dan sedikit pelemahan di pasar tenaga kerja, sehingga mengurangi tekanan terhadap Federal Reserve (Fed) untuk menaikkan suku bunga. Namun, FedWatch Tool dari CME Group menunjukkan bahwa trader memperkirakan sekitar 85% peluang bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember. Oleh karena itu, Risalah FOMC mendatang akan dicermati untuk mendapatkan wawasan mengenai kenaikan suku bunga lebih lanjut dan parameter kebijakan, yang pada gilirannya akan memainkan peran penting dalam menggerakkan USD dan Emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Ekspektasi kenaikan Fed bergeser ke Desember seiring prospek jangka menengah memburuk

Para strategis di BNY Markets menekankan bahwa penyesuaian harga terbaru yang menjauh dari langkah Fed pada Oktober tidak menyiratkan perubahan material pada arah kebijakan jangka pendek, dengan mencatat bahwa “itu tidak berarti peluang kenaikan pada Desember telah menyusut secara signifikan, tetapi kami kini memperkirakan kenaikan kedua dalam siklus ini terjadi pada akhir tahun.” Melihat lebih jauh ke depan, mereka memperingatkan bahwa “menuju 2027, prospeknya menjadi lebih suram, terutama karena konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah terbukti mustahil untuk diperkirakan dampaknya – termasuk harga minyak dan efek sisi penawaran yang ditimbulkannya terhadap prospek inflasi.”

Menjelang peristiwa penting tersebut, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, bersama dengan kenaikan baru imbal hasil obligasi AS, membantu menghidupkan kembali permintaan terhadap USD sebagai aset safe-haven. Dalam perkembangan terbaru terkait krisis Timur Tengah, pasukan pemerintah Yaman yang diakui secara internasional dan didukung Saudi mengklaim telah menguasai titik-titik strategis di sepanjang pesisir Laut Merah, termasuk area di sekitar Selat Bab al-Mandeb. Di sisi lain, kelompok Houthi yang didukung Iran membalas dengan menyerang target-target penting di Arab Saudi, termasuk kilang Aramco di Riyadh.

Selain itu, Iran telah meningkatkan intensitas serangannya di Selat Hormuz selama sepekan terakhir, membantu harga minyak mentah melanjutkan kenaikan dari pantulan semalam dari level terendah satu bulan. Hal ini pada gilirannya memicu kekhawatiran inflasi yang didorong energi dan menjaga imbal hasil obligasi AS tetap tinggi di dekat level tertinggi multi-tahun, yang memberikan dukungan tambahan bagi USD dan menguntungkan pihak bearish XAU/USD. Sementara itu, bank sentral China memperpanjang rangkaian pembelian emasnya untuk bulan ke-23 berturut-turut, meskipun hal itu hanya sedikit membantu menopang harga emas di tengah latar belakang fundamental yang bearish.

Grafik 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Pergerakan harga yang bergerak dalam kisaran baru-baru ini sejak awal pekan lalu dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi bearish dengan latar belakang penurunan dari swing high bulanan Agustus. Selain itu, harga Emas bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-periode pada grafik 4 jam dan retracement Fibonacci 61,8%, yang memvalidasi prospek negatif.

Sementara itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap berada di wilayah positif dengan pembacaan 3,35, mengindikasikan momentum bullish yang moderat. Namun, Relative Strength Index (RSI) di 44,26 cenderung sedikit lebih rendah, menunjukkan bahwa reli rentan melemah selama logam mulia ini tetap tertahan di bawah level-level resistance tersebut.

Meski demikian, tetap bijaksana untuk menunggu penembusan dan penerimaan di bawah $4,100, yang merepresentasikan batas bawah kisaran perdagangan dan retracement Fibo. 78,6%, sebelum mengambil posisi untuk kerugian lebih lanjut menuju lantai struktural yang lebih penting di $3,938. Di sisi atas, resistance langsung terlihat pada retracement 61,8% di $4,228, diikuti oleh SMA 100-periode di $4,248 dan retracement 50% di $4,317. Penembusan berkelanjutan di atas kumpulan hambatan ini akan diperlukan untuk meredakan nada bearish saat ini.

(Analisis teknikal untuk artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)