Emas Tertahan di Bawah $4.200 karena Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed Membatasi Penguatan

• Emas kesulitan melanjutkan penguatan awal seiring Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS kembali pulih sebagian.
• Risiko inflasi yang terus membayangi membuat kenaikan suku bunga lanjutan oleh The Fed tetap menjadi opsi sebelum akhir tahun.
• Prospek teknikal beragam, dengan XAU/USD diperdagangkan di bawah SMA 20 hari sementara MACD beralih positif.

Emas (XAU/USD) kesulitan menguat setelah membuka pekan ini lebih tinggi. Dolar AS (USD) dan imbal hasil obligasi pemerintah AS mulai menemukan pijakan setelah terkoreksi pekan lalu, sementara para trader menilai arah suku bunga Federal Reserve (The Fed) dan perkembangan geopolitik. Saat artikel ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $4.170 setelah mencapai level tertinggi intrahari di $4.190.

Dolar AS dan imbal hasil terkoreksi tajam pekan lalu, didorong oleh aksi jual saham yang dipimpin sektor kecerdasan buatan (AI), yang mendorong trader mengalihkan dana ke obligasi pemerintah dan emas sebagai aset lindung nilai. Namun, penguatan logam mulia ini terbatas karena ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan oleh Federal Reserve (The Fed) terus membebani emas yang tidak memberikan imbal hasil, sekaligus menahan penurunan Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,90, naik 0,10% pada hari ini. Pelemahan Euro (EUR) di tengah meningkatnya kekhawatiran fiskal dan gejolak politik di Prancis memberikan dukungan tambahan bagi USD. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan berada di sekitar 5,08%, bertahan dekat level terendah baru-baru ini.

Tingginya harga energi akibat perang di Timur Tengah terus mendorong inflasi, dengan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) September sama-sama menunjukkan kenaikan harga yang lebih tinggi dari perkiraan. Hal ini memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan sebelum akhir tahun, seiring upaya The Fed mengembalikan inflasi ke target 2%.

Analis Nordea mengatakan bahwa mereka tidak mengubah prospek kebijakan Federal Reserve, dengan menegaskan bahwa “kami mempertahankan proyeksi kebijakan The Fed” dan “masih memperkirakan satu kali kenaikan lagi tahun ini dan satu kali lagi tahun depan, dengan risiko yang condong ke arah kenaikan lebih lanjut.” Menurut mereka, “kebijakan moneter masih belum terlihat cukup ketat untuk perekonomian dengan kondisi seperti ini,” terutama karena “inflasi masih jelas berada di atas target, dan CPI September menunjukkan inflasi bergerak naik, bukan turun.”

Dengan latar belakang tersebut, Nordea berpendapat bahwa “imbal hasil jangka panjang di atas 5% tidak tergolong sangat ketat,” dan menyimpulkan bahwa “secara keseluruhan, pandangan kami tidak berubah. Perekonomian yang kuat dan inflasi di atas target masih membutuhkan kebijakan yang lebih ketat. Imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi tidak mengubah penilaian tersebut. Imbal hasil itu sebagian besar mencerminkan kekuatan ekonomi yang sama yang membuat The Fed terus menaikkan suku bunga.”

Pernyataan terbaru para pejabat The Fed juga menunjukkan bahwa mereka tetap terbuka terhadap pengetatan lebih lanjut, meskipun belum memberikan sinyal kuat mengenai kenaikan suku bunga pada pertemuan 27–28 Oktober. Saat berbicara di Bangkok pada Jumat, Ketua The Fed Kevin Warsh tetap pada pendiriannya untuk tidak memberikan panduan kebijakan ke depan, dengan mengatakan, “Saya tidak menentukan hasil pertemuan terlebih dahulu.” CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa trader memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 15% bulan ini dan 89% pada Desember.

Di sisi geopolitik, Iran kembali menawarkan pembukaan Selat Hormuz dalam waktu tujuh hari jika Washington menerima persyaratannya, meskipun negosiasi masih menemui jalan buntu terkait program nuklir Teheran. Sementara itu, serangan yang terus berlanjut terhadap kapal-kapal di Selat Hormuz serta pertempuran antara Arab Saudi dan Houthi membuat risiko pasokan tetap tinggi. Namun, keputusan Presiden AS Donald Trump untuk menangguhkan sementara sanksi terhadap Rusia telah meningkatkan ekspektasi bertambahnya pasokan energi.

Analisis teknikal: Sinyal teknikal beragam membuat pelaku pasar yang mengantisipasi kenaikan tetap berhati-hati di bawah $4.200

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias jangka pendek yang cenderung sedikit bearish karena harga berada tepat di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 20 hari, yang merupakan garis tengah Bollinger Bands, di $4.183. Kegagalan pemulihan untuk menembus garis tengah ini mengisyaratkan bahwa penguatan belakangan mulai kehilangan tenaga, meskipun indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) beralih positif dan terus meningkat, yang menunjukkan momentum kenaikan masih tentatif. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) di sekitar 45 menunjukkan kecenderungan keseluruhan masih sedikit lemah, dan Average Directional Index (ADX) di bawah 20 menandakan tren yang mendasarinya lemah.

Di sisi atas, garis tengah Bollinger Bands dan SMA 20 hari di $4.183 menjadi resistance terdekat. Penutupan harian di atas level penentu ini diperlukan untuk meredakan tekanan penurunan saat ini. Di sisi bawah, support awal terlihat pada batas bawah Bollinger Bands di sekitar $4.053, tempat pembeli mungkin berupaya mempertahankan batas bawah kisaran harga belakangan ini jika koreksi semakin cepat.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan perangkat AI. Pelajari lebih lanjut.)