Emas bangkit kembali seiring aksi jual global di pasar ekuitas membebani imbal hasil Treasury

• Emas pulih karena penurunan imbal hasil Treasury AS dan pelemahan Dolar AS menarik minat beli.
• Ekspektasi Fed yang hawkish tetap menjadi tantangan bagi Emas karena risiko inflasi masih bertahan.
• XAU/USD tetap berada di bawah garis tengah Bollinger Bands, sehingga prospek teknikal jangka pendek tetap bearish.

Emas (XAU/USD) menarik pembelian baru pada hari Kamis karena pelemahan di pasar ekuitas global, yang didorong oleh meningkatnya kekhawatiran atas investasi terkait AI, memicu penurunan tajam imbal hasil Treasury AS dan menyeret Dolar AS (USD) lebih rendah dari level tertinggi baru tahun berjalan. Pada saat penulisan, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $4,155, naik 1.30% pada hari itu.

Sentimen penghindaran risiko mendorong investor menuju aset safe haven, termasuk logam mulia dan obligasi pemerintah. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun acuan turun sekitar 7 basis points (bps) menjadi 5.08%, level terendahnya dalam tiga minggu. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melemah menuju 102.00 setelah mencapai 102.94 pada hari sebelumnya.

Meski demikian, latar belakang fundamental tetap menantang bagi Emas, karena ekspektasi Federal Reserve (Fed) yang hawkish dapat mencegah penurunan yang lebih dalam pada Dolar AS dan imbal hasil Treasury. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS hari Rabu yang lebih panas dari perkiraan memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga tambahan. Biaya pinjaman yang lebih tinggi meningkatkan opportunity cost dari memegang logam yang tidak memberikan imbal hasil ini.

Analis di Commerzbank menyoroti bahwa data inflasi AS bulan September keluar lebih panas dari perkiraan, dengan "headline CPI came in at 3.7% yoy, the fastest pace of increase in five months." Mereka mencatat bahwa secara bulanan, headline CPI "rose 0.6% mom, driven by a surge in fuel costs, while core CPI rose 0.3% mom."

Menurut bank tersebut, angka yang lebih kuat itu "immediately revived bets on further Fed tightening, with traders pricing in additional rate hikes later this year and into 2027." Commerzbank menambahkan bahwa "the Fed funds futures are pricing in 32% chance of a 25bp hike in October" dan "pricing in a total hike of 29bp by end-2026 and 75bp by end-2027."

Namun, kenaikan suku bunga pada pertemuan Oktober tetap lebih kecil kemungkinannya dibandingkan penahanan suku bunga, karena komunikasi terbaru Fed menunjukkan para pembuat kebijakan berhati-hati untuk memberikan kenaikan berturut-turut. Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan “more rate hikes likely, timing still under consideration,” seraya menambahkan bahwa “risks to above-target inflation remain high” dan “steady labor market allows focus on price stability.” Presiden Fed New York John Williams dan Wakil Ketua Fed Philip Jefferson juga memberi sinyal awal bulan ini bahwa para pejabat dapat meluangkan waktu sebelum kembali menaikkan suku bunga.

Perhatian kini beralih ke data Indeks Harga Produsen (PPI) AS, Penjualan Ritel, dan Klaim Pengangguran Awal mingguan, yang akan dirilis selama jam perdagangan Amerika, untuk petunjuk baru mengenai arah kebijakan moneter Fed.

Analisis teknikal: XAU/USD perlu menembus di atas $4,200 untuk memperpanjang pemulihan

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan pola lower highs dan lower lows sejak mencapai puncak di dekat $4,700 pada akhir Agustus, meskipun harga sebagian besar tetap terjebak antara $4,100 dan $4,200 sejak awal bulan. Logam ini bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 20 hari, yang membentuk pita tengah Bollinger di sekitar $4,201.81, sehingga bias jangka pendek tetap condong ke sisi bawah.

Relative Strength Index (14) di dekat 43.9 sedikit condong negatif tanpa memberi sinyal kondisi oversold. Moving Average Convergence Divergence (MACD) telah berbalik sedikit positif, yang menunjukkan momentum penurunan mulai memudar alih-alih pembalikan bullish yang jelas, sementara Average Directional Index (14) di dekat 20 menunjukkan tren dasar yang relatif lemah.

Di sisi bawah, support awal muncul di dekat $4,100, diikuti oleh pita bawah Bollinger di sekitar $4,033.64. Penembusan di bawah level ini akan membuka jalan menuju zona support $4,000-$3,950.

Di sisi atas, hambatan pertama terlihat pada pita tengah Bollinger di $4,201, dengan resistance berikutnya berada di pita atas dekat $4,369 dan kemudian batas horizontal yang lebih strategis di $4,500 dan $4,700, yang perlu direbut kembali untuk meredakan tekanan bearish yang lebih luas.