Emas Bergerak dalam Kisaran Terbatas seiring Meredanya Ekspektasi Langkah The Fed pada Oktober Berbenturan dengan Kuatnya Ekspektasi Pasar atas Kenaikan Suku Bunga Desember

• Emas menarik minat sejumlah pembeli pada Senin di tengah berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober dan turunnya imbal hasil obligasi.
• Pelaku pasar masih memperkirakan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember sekitar 90%, sehingga membatasi penguatan logam mulia ini.
• Ketegangan geopolitik menopang dolar AS sebagai aset lindung nilai, yang turut membatasi kenaikan komoditas ini.

Emas (XAU/USD) menarik minat sejumlah pembeli pada awal pekan, meski dorongan kenaikannya belum meyakinkan dan harganya tetap di bawah level $4.200 sepanjang sesi Asia. Keengganan Ketua Federal Reserve (The Fed) AS Kevin Warsh untuk memberikan petunjuk mengenai langkah kebijakan selanjutnya menurunkan peluang pengetatan kebijakan pada akhir bulan ini. Selain itu, penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini dari level tertinggi dalam beberapa tahun, yang menyeret dolar AS (USD) ke level terendah dua pekan, menjadi faktor pendukung bagi emas.

Masa larangan komunikasi publik The Fed kian dekat, sikap diam Warsh turunkan peluang kenaikan suku bunga Oktober

Para ahli strategi Deutsche Bank mencatat bahwa, menjelang dimulainya masa larangan komunikasi publik The Fed sebelum rapat 27–28 Oktober, Kevin Warsh memilih untuk tidak menentang ekspektasi suku bunga pasar. Ia menegaskan bahwa dirinya tidak “menentukan hasil rapat sebelum waktunya”, bahkan setelah data inflasi pekan ini lebih tinggi dari perkiraan. Menurut bank tersebut, pasar menafsirkan tidak adanya nada yang lebih mendukung pengetatan kebijakan sebagai kejutan positif, dengan “peluang kenaikan suku bunga Oktober yang tercermin dalam harga pasar turun menjadi sekitar 15% dari sekitar 30% saat ia berbicara”, sementara “kontrak berjangka S&P dan Nasdaq sama-sama naik 0,15% setelah berada di zona negatif hampir sepanjang sesi sebelum ia berbicara”, dan “kontrak berjangka Stoxx naik 0,68%”.

Sementara itu, laporan inflasi AS pekan lalu yang lebih tinggi dari perkiraan memperkuat ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, pelaku pasar memperhitungkan peluang lebih dari 90% bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada Desember. Selain itu, kekhawatiran inflasi yang dipicu energi memperkuat prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh The Fed. Bahkan, harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi dalam hampir satu bulan pada Jumat karena eskalasi konflik di Timur Tengah dan Eropa Timur membuat risiko pasokan tetap tinggi.

Tiga kapal tanker juga mengalami kerusakan di Selat Hormuz pada akhir pekan, sementara angkatan laut Korps Garda Revolusi Islam (IRGC) Iran menegaskan bahwa jalur perairan tersebut tetap ditutup dan kapal hanya dapat melintas dengan izinnya. Di Eropa, serangan Ukraina memicu kebakaran di terminal ekspor minyak dan depot penyimpanan di St. Petersburg pada Minggu, ketika Kyiv meluncurkan lebih dari 1.000 drone ke Rusia dalam salah satu serangan udara terbesar selama perang. Selain itu, bentrokan antara Arab Saudi dan kelompok pemberontak Houthi yang didukung Iran di Yaman belum menunjukkan tanda-tanda berarti akan mereda.

Selain itu, seorang sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, Mohsen Rezaei, memperingatkan bahwa Teheran telah menyiapkan rencana pembalasan baru jika AS dan Israel kembali melancarkan serangan. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap kuat, menopang harga minyak mentah dan meredakan kecenderungan aksi jual terhadap dolar AS sebagai aset lindung nilai. Kondisi tersebut membuat harga emas tetap tertahan dalam kisaran yang telah bertahan selama sekitar tiga pekan terakhir, sehingga sebaiknya menunggu aksi beli lanjutan yang kuat sebelum mengambil posisi untuk mengantisipasi kenaikan lebih lanjut.

Grafik 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Pergerakan harga dalam kisaran terbatas ini dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi bearish setelah penurunan dari kisaran $4.700 yang dicapai pada Agustus. Selain itu, pasangan XAU/USD tetap jauh di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam, yang mengindikasikan bahwa kenaikan baru-baru ini masih berlangsung dalam fase koreksi yang lebih luas, bukan tren naik yang telah terkonfirmasi.

Sementara itu, Relative Strength Index (14) di 55,1 sedikit condong ke arah bullish, dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap di atas nol dengan sinyal positif, meski sedikit melemah. Namun, harga perlu bertahan di atas level $4.200 dan menembus batas atas kisaran perdagangan, di sekitar area $4.215–$4.220, untuk meredakan tekanan turun yang masih dominan dan membuka jalan bagi prospek jangka menengah yang lebih positif.

Di sisi bawah, area $4.150–$4.145 dapat menjadi support terdekat sebelum level psikologis $4.100 dan titik terendah ayunan harga pekan lalu, di sekitar area $4.075–$4.065. Penembusan meyakinkan di bawah area terakhir tersebut akan membuat emas rentan menguji level terendah sejak awal tahun (YTD), di dekat zona $3.957 yang dicapai pada Juli.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan perangkat AI. Pelajari lebih lanjut.)