Emas melonjak di atas $4.150 seiring imbal hasil obligasi AS dan USD terus mundur dari level tertinggi pasca-CPI

• Emas kembali menarik minat beli baru seiring penurunan imbal hasil obligasi AS yang menyeret USD menjauh dari puncak 18 bulan.
• Risiko inflasi yang didorong oleh energi membuat spekulasi kenaikan suku bunga Fed tetap bertahan, sehingga pelaku bearish USD perlu berhati-hati.
• Ketidakpastian geopolitik dapat semakin menopang greenback sebagai aset safe haven menjelang laporan PPI AS.

Emas (XAU/USD) memperoleh dorongan positif yang cukup berarti pada hari Kamis dan kembali reli menembus di atas $4,150 selama sesi Asia, memutus tren penurunan tiga hari ke level terendah satu minggu yang disentuh pada hari sebelumnya. Reaksi pasar awal yang agresif terhadap data inflasi konsumen AS yang lebih panas dari perkiraan ternyata hanya berlangsung singkat di tengah meningkatnya keyakinan bahwa Federal Reserve (Fed) mungkin tidak akan terburu-buru menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Hal ini memicu penurunan lebih lanjut pada imbal hasil obligasi AS, yang mendorong aksi ambil untung lanjutan pada Dolar AS (USD) dan memberikan dorongan yang cukup baik bagi logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil ini.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Rabu bahwa Consumer Price Index (CPI) utama meningkat dari 3.4% menjadi 3.7% dalam 12 bulan hingga September, melampaui estimasi konsensus. Selain itu, ukuran inti, yang tidak memasukkan biaya makanan dan energi, naik 2.6% bulan lalu, dari 2.4% pada Agustus. Data tersebut menunjukkan tekanan harga yang semakin meluas, memaksa investor menilai ulang arah kebijakan Fed.  Namun, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan bank sentral kemungkinan masih perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut, meskipun ia mengisyaratkan bahwa hal itu tidak perlu dilakukan pada pertemuan Oktober.

Daly cenderung hawkish tetapi menyerukan kesabaran saat pasar mencerna CPI

Skor FXS Speechtracker sebesar 6.8/10 menunjukkan kecenderungan hawkish yang moderat dibandingkan rata-rata historis 6.1/10, menegaskan sikap yang tetap membuka peluang kuat bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Penekanan Daly bahwa CPI utama yang didorong harga bensin sedang meningkat sementara inflasi inti tetap membandel, dikombinasikan dengan pandangan bahwa pengetatan lebih lanjut kemungkinan diperlukan tetapi tidak boleh terburu-buru, mengindikasikan preferensi pada kesabaran yang bergantung pada data alih-alih tindakan segera. Fokus pada risiko inflasi yang terus berada di atas target, pasar tenaga kerja yang stabil, serta keyakinan bahwa pasar kini lebih memahami fungsi reaksi Fed memperkuat nada hawkish yang hati-hati, berlandaskan komunikasi yang jelas dan akuntabilitas.

FXS Fed Sentiment Index turun 0.84 poin menjadi 128.17, mengindikasikan sedikit pelemahan dalam intensitas hawkish meskipun indeks tetap kokoh di atas level netral 100. Konfigurasi ini menunjukkan bahwa meskipun nada Fed masih jelas hawkish, pergeseran bertahap tersebut mencerminkan pendekatan yang lebih terukur dan disengaja terhadap langkah kebijakan berikutnya, alih-alih eskalasi retorika yang mendukung Dolar.

Meski demikian, pelaku pasar masih memperhitungkan peluang lebih dari 85% bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman sebelum akhir tahun ini. Selain itu, risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang bergejolak menopang prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh Fed. Ditambah lagi, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dapat membatasi penurunan korektif USD yang sedang berlangsung dari level tertingginya sejak April 2025. Dalam perkembangan terbaru, sebuah kapal kontainer tenggelam di Selat Hormuz pada hari Rabu setelah serangan proyektil, sementara kelompok Houthi yang didukung Iran terus melancarkan serangan drone dan rudal di seluruh Arab Saudi.

Selain itu, Houthi berjanji akan terus menargetkan bandara internasional dan infrastruktur minyak Arab Saudi dalam beberapa hari mendatang sebagai respons atas agresi Arab Saudi terhadap ibu kota Yaman, Sanaa. Secara terpisah, Rusia menuduh Ukraina melancarkan serangan terhadap dua kilang minyak, yang diklaimnya melanggar gencatan senjata energi yang baru-baru ini dimediasi oleh Presiden AS Donald Trump. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berperan, yang dapat terus menjadi faktor pendorong bagi greenback safe haven dan menahan pelaku bullish untuk memasang taruhan agresif pada emas. Fokus kini beralih ke Producer Price Index (PPI) AS, yang dijadwalkan dirilis hari ini.

Selain itu, pidato Ketua Fed Kevin Warsh pada pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumat akan dicermati untuk mencari petunjuk lebih lanjut mengenai arah kebijakan ke depan. Prospek tersebut, pada gilirannya, akan memainkan peran penting dalam menggerakkan USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi logam kuning. Sementara itu, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas dan kegagalan berulang baru-baru ini untuk bertahan di atas $4,200 membuat lebih bijaksana untuk menunggu aksi beli lanjutan sebelum mengonfirmasi bahwa harga Emas telah membentuk dasar jangka pendek di sekitar area $4,075-$4,065.

Grafik 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Dari perspektif teknikal, pasangan XAU/USD tetap tertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-periode pada grafik 4 jam. Selain itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) berada di wilayah negatif dan di bawah garis sinyalnya, dengan histogram yang menyempit, yang menunjukkan tekanan turun masih bertahan meskipun Relative Strength Index (RSI) menunjukkan stabilisasi di sekitar area netral 50.

Oleh karena itu, setiap kenaikan lanjutan yang menembus SMA 100-periode di dekat $4,180 mungkin akan menghadapi resistensi di sekitar zona horizontal $4,215-$4,220. Penembusan berkelanjutan di atas hambatan ini diperlukan untuk meredakan bias bearish saat ini dan membuka jalan menuju level yang lebih tinggi. Sebaliknya, level $4,100 dapat melindungi penurunan jangka sangat pendek sebelum area $4,075-$4,065, yang jika ditembus akan menegaskan kembali bias negatif.

(Analisis teknikal untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)