Emas Bertahan Kokoh, tetapi Sulit Menguat Lebih Lanjut karena Risiko Kenaikan Suku Bunga The Fed Masih Membayangi

• Emas diperdagangkan dengan kecenderungan sedikit menguat seiring Dolar AS menuju penurunan mingguan pertamanya dalam lima pekan.
• Ekspektasi kebijakan hawkish The Fed terus membebani emas, membatasi kenaikan lebih lanjut.
• XAU/USD berkonsolidasi di bawah $4.200 dengan indikator teknikal memberikan sinyal beragam.

Emas (XAU/USD) mempertahankan kenaikan tipis pada Jumat, didukung oleh pelemahan Dolar AS (USD) dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Namun, ekspektasi kebijakan hawkish Federal Reserve (The Fed) membuat pembeli berhati-hati untuk mengejar kenaikan harga secara agresif. Saat artikel ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $4.175, naik 0,10% pada hari ini.

Logam mulia ini menguat 1,60% pada Kamis karena kekhawatiran terhadap investasi kecerdasan buatan (AI) yang didanai utang mendorong investor beralih ke aset lindung nilai, termasuk logam mulia dan obligasi pemerintah, sehingga memicu penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS. Imbal hasil acuan tenor 10 tahun anjlok ke level terendah dalam tiga pekan di bawah 5,10%, sementara Indeks Dolar AS (DXY) mundur dari level tertinggi dalam 18 bulan di dekat 103.

DXY, yang mengukur nilai Dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,60, level terendahnya sejak 1 Oktober, dan menuju penurunan mingguan pertama dalam lima pekan.

Meski Dolar AS dan imbal hasil turun tajam, emas kesulitan mencatat pemulihan yang lebih kuat. Data inflasi AS pekan ini yang lebih tinggi dari perkiraan menunjukkan bahwa tekanan harga masih sulit mereda dan tetap berada di atas target The Fed sebesar 2%, sebagian akibat kenaikan biaya energi yang dipicu perang di Timur Tengah.

Risiko inflasi kemungkinan akan bertahan karena kekhawatiran mengenai pasokan dari Timur Tengah masih tinggi. Perundingan AS–Iran tetap menemui jalan buntu, sementara ketegangan antara Arab Saudi dan kelompok Houthi di Yaman meningkat. Dalam situasi ini, para pelaku pasar secara luas memperkirakan The Fed akan kembali menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun.

Pernyataan terbaru para pejabat The Fed mengindikasikan bahwa mereka tetap terbuka terhadap pengetatan lebih lanjut, meskipun belum memberikan sinyal kuat mengenai kenaikan suku bunga pada pertemuan 27–28 Oktober. Berbicara di Bangkok pada Jumat, Ketua The Fed Kevin Warsh mempertahankan sikapnya untuk tidak memberikan panduan kebijakan ke depan, dengan mengatakan, “Saya tidak menentukan keputusan rapat sebelum rapat berlangsung.”

Analis MUFG/BTMU mencatat bahwa pasar menafsirkan komentar Ketua The Fed Warsh sebagai sinyal bahwa sikap kebijakan pada dasarnya tidak berubah. Mereka menyoroti bahwa “satu-satunya hal yang kami dapatkan dari Warsh terkait kebijakan moneter adalah penekanan berulang bahwa The Fed akan tetap berfokus pada pencapaian target inflasinya,” dan bahwa “keengganannya mengomentari kebijakan dipandang oleh pelaku pasar sebagai dukungan terhadap ekspektasi yang saat ini tercermin dalam harga pasar, yang menyiratkan hanya ada peluang kecil kenaikan suku bunga pada Oktober.”

CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa pelaku pasar memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 15% bulan ini dan peluang sebesar 89% untuk kenaikan pada Desember. Prospek emas bergantung pada apakah dukungan terbaru dari penurunan imbal hasil dapat berkembang menjadi pemulihan yang berkelanjutan atau apakah prospek kenaikan suku bunga The Fed lebih lanjut tetap membatasi penguatannya.

Analisis teknikal: Kecenderungan bearish bertahan saat XAU/USD tertahan di bawah $4.200

Pada grafik harian, XAU/USD masih berada di bawah tekanan jual setelah turun dari puncaknya pada akhir Agustus di dekat $4.700, meskipun harga sebagian besar bergerak dalam kisaran $4.100–$4.200 sejak awal bulan. Logam mulia ini tetap berada di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 50, 100, dan 200 hari, sehingga mempertahankan kecenderungan bearish dalam jangka pendek.

Momentum menunjukkan sinyal beragam, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bergerak di kisaran pertengahan 40-an dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) beralih ke wilayah positif. Hal ini mengisyaratkan potensi kenaikan yang membaik, tetapi masih terbatas selama harga diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan utama tersebut.

Di sisi atas, resistance awal berada pada level psikologis $4.200, diikuti SMA 100 hari di $4.242 dan SMA 50 hari di $4.331. Pemulihan yang lebih kuat akan menghadapi hambatan horizontal $4.400 sebelum SMA 200 hari di $4.522. Di sisi bawah, penembusan yang bertahan di bawah $4.100 dapat membuka jalan menuju zona support $4.000–$3.950.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)