Bank Sentral Eropa: jalur kenaikan suku bunga September dan risiko minyak – Nomura

Tim Riset Pasar Global Nomura, yang dipimpin oleh Andrzej Szczepaniak, George Buckley, dan Josie Anderson, memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga deposito sebesar 25bp menjadi 2,50% pada pertemuan 10 September dan kemudian berhenti sejenak. Para analis melihat risiko condong ke arah pengetatan lebih lanjut jika Brent tetap tinggi, tetapi memperkirakan Lagarde akan bernada dovish dibandingkan dengan pricing pasar dan menghindari komitmen awal terhadap kenaikan tambahan.

Kenaikan September diperkirakan terjadi, lalu jeda berkepanjangan

"Kami memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga sebesar 25bp pada pertemuan 10 September, sehingga menaikkan suku bunga deposito menjadi 2,50%. Kami meyakini bahwa tekanan harga yang meningkat, akibat perang AS-Iran yang masih berlangsung, serta ketahanan ekonomi kawasan euro, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga pada September sudah hampir pasti. Yang penting, kami memperkirakan kenaikan suku bunga September akan tetap kuat dalam semua skenario, termasuk skenario yang lebih ringan, seperti halnya kenaikan suku bunga pada Juni."

"Setelah pertemuan September, kami memperkirakan tidak akan ada lagi kenaikan suku bunga. Meski demikian, risiko jelas condong ke arah kenaikan lebih lanjut. Banyak hal bergantung pada durasi dan tingkat keparahan perang Iran, serta apakah harga minyak mentah Brent bertahan di sekitar $95/bbl, naik lebih tinggi, atau turun kembali ke level sebelum perang seperti yang terjadi saat Memorandum Islamabad masih berlaku."

"Jika eskalasi ulang berlanjut hingga akhir September atau akhir Oktober, dan tetap berada dalam kisaran $80-100/bbl, kami memperkirakan ECB akan kembali menaikkan suku bunga pada Desember. Meski demikian, jika harga minyak mentah Brent naik di atas $100/bbl dan bertahan di sana hingga akhir September atau pertengahan Oktober, ECB mungkin akan memajukan kenaikan suku bunga Desember 2026 ke Oktober (pertemuan Oktober berlangsung pada 29 Oktober)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)