Euro: Pelemahan Dua Fase dan Prospek Pemulihan terhadap Dolar AS – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank menganalisis penurunan tajam EUR/USD sejak September, yang awalnya didorong oleh penguatan dolar AS secara luas dan kemudian oleh kekhawatiran khusus terkait euro mengenai kondisi keuangan publik Prancis. Ia berpendapat bahwa selama obligasi pemerintah Jerman (Bund) tetap berperan sebagai aset lindung nilai, potensi pelemahan euro akan terbatas. Ia juga memproyeksikan pemulihan EUR/USD tahun depan, dengan proyeksi yang meningkat dari 1,15 pada Desember 2026 menjadi 1,18 pada Desember 2027.

Euro tertekan, tetapi potensi pelemahan terbatas

"EUR/USD telah turun tajam sejak September. Pada awalnya, pergerakan ini didorong oleh penguatan dolar AS secara luas di tengah prospek suku bunga yang lebih mendukung. Namun, sejak awal Oktober, pelemahan euro menjadi faktor utama, mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas keberlanjutan keuangan publik Prancis."

"Meski demikian, selama obligasi pemerintah Jerman mempertahankan daya tariknya sebagai aset lindung nilai, potensi pelemahan euro diperkirakan tetap terbatas. Dengan kondisi pasar energi yang diperkirakan mereda dan ekspektasi suku bunga yang akan kembali menyesuaikan, kami melihat peluang bagi EUR/USD untuk pulih tahun depan."

"Pada pertengahan Oktober, EUR/USD turun ke level terendah sejak musim semi 2025. Pergerakan turun yang dimulai pada September ini dapat dibagi menjadi dua fase."

"Kami memperkirakan dolar AS akan lebih terdampak oleh koreksi tersebut dibandingkan euro, terutama karena harga energi yang lebih rendah diperkirakan akan memperbaiki prospek ekonomi kawasan euro lebih besar daripada AS. Oleh karena itu, kami melihat potensi kenaikan lebih lanjut bagi EUR/USD tahun depan."

"Namun, jika kondisi pasar obligasi stabil, kami melihat peluang bagi mata uang tunggal tersebut untuk pulih dalam jangka pendek. Pandangan ini didukung oleh fakta bahwa, jika diperlukan, Bank Sentral Eropa (ECB) memiliki instrumen penanganan krisis yang efektif, seperti Instrumen Perlindungan Transmisi (TPI)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)