Euro Stabil saat Trader Menimbang Risiko Anggaran Prancis dan Prospek Kebijakan The Fed

• EUR/USD mempertahankan penguatan tipis pada sesi perdagangan Amerika seiring dolar AS yang masih tertekan.
• Dolar AS tertekan oleh penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS, tetapi ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh The Fed membatasi pelemahannya.
• Ketidakpastian anggaran Prancis dan kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan membatasi pemulihan euro.

EUR/USD mempertahankan penguatan tipis pada sesi perdagangan Amerika hari Selasa, sementara dolar AS (USD) kesulitan menguat setelah pelemahan baru-baru ini. Namun, sentimen terhadap euro (EUR) tetap rapuh di tengah persoalan fiskal dan politik Prancis, sehingga membatasi kenaikan pasangan mata uang ini. Saat artikel ini ditulis, pasangan tersebut diperdagangkan di sekitar 1,1223, naik 0,10% pada hari ini.

Dolar AS masih tertekan seiring imbal hasil obligasi pemerintah AS yang turun dari level tertinggi baru-baru ini. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,76, turun 0,23% pada hari ini, setelah mendekati 103 pekan lalu, level tertingginya sejak April 2025. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang menjadi acuan berada di sekitar 5,08%, turun dari sekitar 5,36% pada awal bulan ini.

Namun, ruang penurunan dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS tampaknya terbatas karena meningkatnya risiko inflasi akibat kenaikan biaya energi memperkuat ekspektasi bahwa The Fed dapat kembali menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun. Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) naik mendekati $100 pada hari Selasa, mencapai level tertinggi dalam lebih dari sebulan, seiring serangan Houthi terhadap infrastruktur energi Arab Saudi dan meningkatnya serangan terhadap kapal-kapal di Selat Hormuz yang memicu kekhawatiran akan gangguan pasokan.

Meski demikian, para pelaku pasar memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga pada pertemuan 27–28 Oktober setelah kenaikan sebesar 25 basis poin (bps) pada September. Jajak pendapat Reuters yang diterbitkan pada hari Selasa menunjukkan bahwa 94 dari 100 ekonom memperkirakan suku bunga akan tetap di kisaran 3,75%–4,00% bulan ini, sementara seluruh responden memproyeksikan kenaikan pada Desember.

Di Eropa, situasi yang lebih tenang di Prancis sedikit meredakan kekhawatiran setelah pihak berwenang memberlakukan jam malam menyusul aksi protes yang meluas. Namun, perhatian tetap tertuju pada usulan anggaran negara tersebut untuk 2027 dan apakah para anggota parlemen dapat menyepakati langkah-langkah untuk memperbaiki keuangan negara.

Dari sisi kebijakan moneter, risiko inflasi yang dipicu harga energi membuat kenaikan suku bunga lanjutan oleh Bank Sentral Eropa (ECB) tetap menjadi opsi, mengingat inflasi masih berada di atas target 2%. Bank sentral tersebut telah menaikkan suku bunga dua kali tahun ini, dan sebagian besar ekonom memperkirakan kenaikan berikutnya pada Desember setelah jeda pada Oktober.

Namun, kenaikan biaya pinjaman juga menimbulkan risiko terhadap pertumbuhan. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan pada hari Sabtu, “Meskipun pertumbuhan tetap tangguh, kondisi pembiayaan telah mengetat.” Pernyataannya menegaskan sulitnya mengatasi inflasi yang dipicu harga energi sembari menjaga aktivitas ekonomi.