Euro tetap tertekan seiring gejolak di Prancis membebani sentimen

• EUR/USD melemah karena gejolak politik dan kekhawatiran fiskal di Prancis membebani Euro.
• Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS mulai stabil setelah koreksi tajam pekan lalu.
• Para pelaku pasar memperkirakan Fed dan ECB akan mempertahankan suku bunga pada Oktober, sementara kenaikan lebih lanjut hingga akhir tahun masih mungkin terjadi.

Euro (EUR) diperdagangkan dalam tekanan pada Senin karena kekhawatiran politik di Prancis membebani mata uang tersebut, sehingga membantu Dolar AS (USD) menghentikan sementara koreksi yang terjadi pekan lalu. Saat artikel ini ditulis, EUR/USD diperdagangkan di sekitar 1,1215, turun 0,21% pada hari ini.

Analis Rabobank mengamati bahwa kinerja Euro yang belakangan tertinggal terjadi di tengah situasi geopolitik yang tegang. Mereka mencatat bahwa “sementara dunia bergulat dengan guncangan energi akibat perang terbuka di Eropa dan Timur Tengah, Presiden Prancis Macron terus bergulat dengan gejolak politik di dalam negeri.”

Mereka menyoroti bahwa “ketegangan meningkat pada akhir pekan ketika aksi protes meluas berubah menjadi kerusuhan dan penjarahan, dengan gambar pembakaran balai kota bersejarah di Limoges beredar di media sosial dan sekitar 1.000 polisi dilaporkan terluka.” Hal ini menegaskan bagaimana ketidakstabilan domestik yang kian parah di Prancis memicu kekhawatiran yang lebih luas terhadap profil risiko politik Eropa.

Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS terkoreksi turun tajam pekan lalu karena aksi jual saham yang dipimpin oleh sektor kecerdasan buatan (AI) mendorong para pelaku pasar beralih ke obligasi pemerintah. Namun, keduanya menunjukkan tanda-tanda stabilisasi pada Senin. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,95 setelah turun ke 101,58 pekan lalu. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang menjadi acuan berada di dekat 5,10%, pulih dari level terendah Kamis sebesar 5,03%.

Dari sisi kebijakan moneter, para pelaku pasar secara luas memperkirakan Federal Reserve (Fed) dan Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Oktober. Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan hingga akhir tahun tetap ada karena inflasi masih berada di atas target masing-masing bank sentral sebesar 2%. Data final yang dirilis pada Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen yang Diharmonisasi (HICP) Zona Euro naik 3,8% secara tahunan pada September, sementara HICP inti meningkat 2,5%.

Namun, pejabat ECB masih berbeda pendapat mengenai laju pengetatan lebih lanjut. Sebagian pembuat kebijakan menyoroti terbatasnya dampak lanjutan dari kenaikan harga minyak dan meningkatnya risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi, sementara yang lain memperingatkan bahwa inflasi yang persisten dapat memerlukan kenaikan suku bunga tambahan.

Kejutan inflasi AS tak mengubah proyeksi Fed mempertahankan suku bunga

Ekonom Deutsche Bank mencatat bahwa data inflasi terbaru menunjukkan angka yang tinggi, dengan “CPI umum naik +0,65% pada September, sehingga laju tahunannya meningkat dari 3,4% menjadi 3,7%, sementara CPI inti naik +0,33%, dengan laju tahunannya meningkat dua persepuluh poin persentase menjadi 2,6%.” Mereka menambahkan bahwa “PPI pada Kamis juga lebih tinggi dari perkiraan, dan estimasi terkini ekonom kami untuk PCE inti September adalah +0,36% secara bulanan, atau sekitar 3,14% secara tahunan jika tidak ada revisi.”

Menurut Deutsche Bank, “angka-angka ini belakangan berpengaruh terhadap pasar: kenaikan tajam PMI September turut mendorong peningkatan hampir 15 basis poin pada imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun maupun 10 tahun pada 23 September.” Meski demikian, bank tersebut menyatakan bahwa para ekonomnya “masih memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Oktober pekan depan, sehingga para pembuat kebijakan memiliki lebih banyak waktu untuk menilai tren inflasi yang mendasari dan pengetatan kondisi keuangan akibat kenaikan imbal hasil global belakangan ini.”