Euro menguat terhadap Pound Inggris meskipun ada risiko utang Prancis

• EUR/GBP rebound ke sekitar 0.8485 pada sesi awal Eropa hari Kamis.
• Inggris menghadapi kondisi fiskal yang menantang, membebani Pound Sterling.
• Trader khawatir rapuhnya keuangan publik Prancis berisiko menular ke seluruh Eropa.

Pasangan silang EUR/GBP memulihkan sebagian pelemahan ke dekat 0.8485, mengakhiri tren penurunan sembilan hari selama jam perdagangan awal Eropa pada hari Kamis. Pound Sterling (GBP) melemah tipis terhadap Euro (EUR) di tengah risiko fiskal Inggris. Trader akan mencermati dengan saksama anggaran pertama Menteri Keuangan John Healey pada 28 Oktober.

Setelah biaya pinjaman jangka panjang Inggris mencapai level tertinggi sejak 1990-an pekan lalu, fokus tetap tertuju kuat pada anggaran pertama Healey akhir bulan ini. Menteri Keuangan diperkirakan akan menaikkan pajak untuk memulihkan sebagian ruang gerak fiskalnya yang telah tergerus oleh lonjakan global biaya pinjaman akibat perang Iran, menurut Reuters.

"Ini akan menjadi anggaran yang condong ke pengetatan fiskal dan pada akhirnya berdampak pada pertumbuhan," kata Dominic Bunning, kepala strategi FX G10 di Nomura. Jika anggaran tersebut mencakup kenaikan pajak, seperti kenaikan pajak capital gain, investasi dapat terdampak dan hal itu bisa lebih membebani prospek siklikal sterling daripada prospek strukturalnya, ujarnya.

Di sisi Euro, premi risiko pada utang pemerintah Prancis naik ke level tertinggi sejak krisis utang Zona Euro karena trader melepas obligasi Prancis demi bund Jerman yang lebih aman. Pemerintahan minoritas Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu bulan lalu mengumumkan rencana penghematan senilai €54 miliar untuk mencegah penurunan peringkat yang katastrofik atau gagal bayar negara.

Kekhawatiran atas kemampuan Prancis mengekang defisit anggarannya dan aksi jual tajam di pasar obligasi pekan lalu meningkatkan ketakutan akan potensi krisis utang negara di Zona Euro. Hal ini, pada gilirannya, dapat menekan EUR lebih rendah dalam jangka pendek.

Jalur anggaran Prancis menyempit seiring premi risiko politik bertahan hingga 2027

Analis di Nomura menyoroti bahwa anggaran usulan Prancis, yang bertujuan memangkas defisit dari perkiraan “5,4% dari PDB tahun ini menjadi 5,0% pada 2027,” menghadapi latar politik yang sulit. Mereka menggambarkan ini sebagai “pengurangan yang cukup moderat” yang tetap “terlihat menantang di tengah resistensi politik dan publik terhadap pengetatan lebih lanjut.”

Di ranah politik, Nomura mencatat bahwa “komentar terbaru dari Marine Le Pen menunjukkan partainya kemungkinan terbuka untuk mengamandemen anggaran tahun ini, alih-alih memblokirnya,” tetapi mereka “meyakini ada risiko bahwa France Insoumise akan menolaknya.” Menurut pandangan mereka, partai-partai oposisi secara lebih luas “pada akhirnya dapat memutuskan untuk tidak memberikan suara mendukung anggaran Lecornu, sehingga mengharuskannya disahkan secara paksa (Pasal 49.3), seperti yang terjadi tahun lalu.”

Nomura melihat “jalur bagi PM Lecornu untuk mengamankan pengesahan anggaran, berpotensi melalui kompromi partai oposisi atau Pasal 49.3,” namun memperingatkan bahwa “bahkan pengesahan anggaran yang berhasil pun kecil kemungkinan akan menghapus premi risiko politik dari Prancis.” Mereka menambahkan bahwa “kami memperkirakan berita utama seputar pemilu 2027 juga akan meningkatkan kehati-hatian investor,” dengan premi risiko politik Prancis “kemungkinan tidak akan hilang” sebelum pemungutan suara tersebut.

Lane menyoroti ketidakpastian energi dan fiskal tetapi tetap mempertahankan prospek Euro secara umum stabil

Skor 5.4/10 FXS Speechtracker Lane hampir tidak berubah dari rata-rata historis 5.5/10, yang mengindikasikan nada kebijakan yang secara umum stabil. Penekanan pada implikasi inflasi dari guncangan energi cenderung sedikit hawkish, tetapi pengakuan bahwa transmisi ke ekonomi yang lebih luas masih belum pasti meredam bias pengetatan yang kuat.

Panduan ke depan bahwa dukungan fiskal akan memudar setelah 2026 menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih kecil, yang sedikit dovish bagi Euro dalam jangka menengah. Sinyal positif terhadap AI yang mendukung perekonomian mengimbangi sebagian risiko penurunan, membuat reaksi Euro tetap seimbang dan lebih berfokus pada data energi dan inflasi yang akan datang daripada pergeseran kebijakan yang jelas.

Analisis Teknis: Prospek negatif EUR/GBP tetap utuh

Pada grafik harian, EUR/GBP memperpanjang penurunannya di bawah penanda tren utama dan mempertahankan bias jangka pendek yang bearish. Pasangan ini tertahan oleh simple moving average (SMA) 100 hari dan SMA tengah 20 hari Bollinger Bands, yang menegaskan struktur yang condong ke bawah setelah penembusan turun baru-baru ini. Relative Strength Index 14 hari di sekitar 30 berada dekat wilayah jenuh jual, yang mengisyaratkan bahwa meskipun bear masih memegang kendali, laju penurunan dapat mulai melambat alih-alih semakin cepat secara agresif.

Di sisi bawah, support langsung muncul pada Bollinger Band bawah di dekat 0.8465, tempat penjual mungkin mulai merealisasikan profit jika pembacaan jenuh jual semakin dalam. Di sisi atas, setiap rebound pertama-tama akan menghadapi resistance pada band tengah Bollinger 20 hari di 0.8550, diikuti oleh SMA 100 hari di 0.8575, sebelum hambatan yang lebih kuat pada Bollinger Band atas di sekitar 0.8635 mulai terlihat.

(Analisis teknis untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)