Euro melemah karena spekulasi pengetatan BoJ dan risiko stagflasi Zona Euro menopang Yen Jepang

• EUR/JPY turun 0,21% pada hari Selasa, karena Yen Jepang diuntungkan oleh ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut.
• Inflasi Jerman meningkat menjadi 3,3% pada bulan September, sementara harga Minyak yang tetap tinggi memicu kekhawatiran stagflasi di Zona Euro.
• Ketidakpastian politik di Prancis membebani Euro, sementara spekulasi mengenai kemungkinan intervensi mata uang Jepang menopang Yen.

EUR/JPY diperdagangkan di sekitar 176,60 pada hari Selasa, turun 0,21% pada hari itu saat berita ini ditulis. Pasangan mata uang ini tetap berada di bawah tekanan karena Yen Jepang (JPY) diuntungkan oleh ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut oleh Bank of Japan (BoJ), sementara Euro (EUR) kesulitan di tengah ketidakpastian politik di Prancis dan meningkatnya kekhawatiran tentang inflasi di seluruh Zona Euro.

Di sisi Eropa, angka inflasi terbaru dari Jerman memperkuat kekhawatiran tentang tekanan harga yang persisten. Data yang dirilis oleh Kantor Statistik Federal (Destatis) pada hari Selasa mengonfirmasi bahwa Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan (HICP) naik 3,3% YoY pada bulan September, sejalan dengan ekspektasi dan meningkat dari 2,9% pada bulan Agustus dan 2,8% pada bulan Juli. Secara bulanan, harga konsumen meningkat 0,6%, dibandingkan dengan 0,2% sebelumnya.

Presiden Destatis Ruth Brand menyoroti bahwa inflasi Jerman telah melampaui ambang 3% untuk pertama kalinya sejak Desember 2023, terutama didorong oleh kenaikan biaya energi, khususnya Minyak pemanas dan bahan bakar kendaraan bermotor.

Angka-angka ini muncul ketika ketegangan geopolitik di Timur Tengah menjaga harga Minyak tetap tinggi. Brent Crude Oil telah mundur dari level tertinggi bulanannya di atas $105 per barel, tetapi masih bertahan di atas $100, sehingga meningkatkan biaya bagi bisnis dan rumah tangga di Eropa. Harga energi yang tetap tinggi, dikombinasikan dengan perlambatan aktivitas ekonomi, meningkatkan risiko stagflasi di Zona Euro.

Situasi ini memperumit prospek bagi European Central Bank (ECB), yang menghadapi tantangan untuk menahan inflasi tanpa semakin melemahkan pertumbuhan ekonomi. Percepatan inflasi di Jerman dapat mendorong para pembuat kebijakan untuk mempertahankan sikap moneter yang hati-hati, yang berpotensi membatasi pelemahan lebih lanjut pada Euro.

Sementara itu, ketidakstabilan politik di Prancis terus melemahkan kepercayaan terhadap mata uang tunggal. Meningkatnya utang pemerintah dan kesulitan dalam mendapatkan dukungan parlemen untuk langkah-langkah konsolidasi fiskal telah mendorong biaya pinjaman Prancis menuju level yang belum terlihat sejak krisis utang negara Eropa. Protes mahasiswa yang menuntut pendanaan pendidikan yang lebih besar menambah lapisan ketidakpastian lain pada lingkungan politik negara yang sudah rapuh.

Di Jepang, Yen Jepang mendapat dukungan dari ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan oleh BoJ, di samping spekulasi bahwa otoritas Jepang dapat melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mendukung mata uang domestik.

Data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang meningkat 6,8% YoY pada bulan September. Meskipun angka tersebut menunjukkan perlambatan dari bulan Agustus, hal itu mengindikasikan bahwa tekanan inflasi tetap signifikan, sehingga mendukung ekspektasi normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut.

Dengan latar belakang ini, EUR/JPY tetap terjebak di antara tekanan inflasi yang persisten di Eropa dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat di Jepang. Meskipun inflasi Jerman yang lebih kuat dapat memberikan некоторa dukungan bagi Euro melalui prospek ECB yang lebih berhati-hati, risiko politik di Prancis dan meningkatnya permintaan terhadap Yen Jepang terus membebani pasangan mata uang ini.