Euro Tertekan Aksi Jual ke Dekat 1,1200 di Tengah Gejolak Politik Prancis dan Risiko Fiskal

• EUR/USD melemah ke sekitar 1,1215 pada awal sesi Asia hari Senin.
• Kekhawatiran akan krisis utang dan meningkatnya ketidakstabilan politik di Prancis membebani euro.
• Warsh dari The Fed mengisyaratkan tidak ada urgensi untuk memperketat kebijakan lebih lanjut.

Pasangan EUR/USD menghadapi tekanan jual hingga mendekati 1,1215 pada awal perdagangan sesi Asia hari Senin. Euro (EUR) melemah terhadap dolar AS (USD) di tengah risiko fiskal di Prancis setelah premi risiko utang Prancis melonjak pada awal Oktober.

Selisih imbal hasil obligasi pemerintah Prancis dan Jerman bertenor 10 tahun melonjak melampaui 150 basis poin (bps) pada sesi sebelumnya, menandakan meningkatnya kekhawatiran investor. Indikator utama risiko pasar keuangan ini telah mencapai level tertinggi sejak krisis utang zona euro pada 2011.

Aksi protes di sejumlah kota di Prancis berubah menjadi bentrokan antara polisi dan demonstran, memicu salah satu kerusuhan jalanan terburuk di Prancis dalam beberapa tahun terakhir, disertai penjarahan dan pembakaran bangunan ikonik, menurut Bloomberg. Presiden Prancis Emmanuel Macron mengatakan bahwa negara itu merasakan kemarahan dan rasa malu menyusul kekerasan yang meluas pada akhir pekan, serta menyerukan pemulihan ketertiban.

Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde mengatakan dalam pertemuan tingkat tinggi IMF-Bank Dunia di Bangkok bahwa Prancis harus menyelesaikan masalah strukturalnya sendiri melalui kebijakan fiskal domestik. Sementara itu, Spanyol juga akan menggelar pemilihan umum lebih awal pada 29 November, yang semakin memicu ketidakstabilan politik di seluruh zona euro.

Di Amerika Serikat, Ketua Federal Reserve (The Fed) Kevin Warsh pada Jumat tidak memberikan petunjuk mengenai keputusan suku bunga mendatang, dengan mengatakan bahwa ia tidak “menentukan sikap sebelum rapat berlangsung.” Pasar kini memperkirakan peluang hampir 83,9% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada akhir bulan ini, naik dari 49% sebulan sebelumnya, menurut CME FedWatch Tool.

Nordea melihat peluang kenaikan suku bunga ECB lebih lanjut dan potensi kenaikan terbatas imbal hasil euro bertenor panjang

Analis Nordea tetap berpandangan positif terhadap arah pengetatan ECB, dengan menyatakan bahwa “kami tetap memperkirakan dua kenaikan suku bunga tambahan masing-masing sebesar 25 basis poin dari ECB, satu pada Desember dan satu lagi pada Maret 2027, sehingga suku bunga deposito mencapai 3%.” Dalam penilaian mereka, latar belakang kebijakan dan perkembangan data “seharusnya cukup untuk mendorong kenaikan suku bunga berikutnya ketika proyeksi terbaru dari staf tersedia pada Desember.” Bank tersebut berpendapat bahwa kondisi ini “mendukung kenaikan suku bunga secara antisipatif pada Desember jika tekanan harga terus meluas, sekaligus memberi ruang bagi ECB untuk bergerak lebih hati-hati jika inflasi inti dan upah tetap terkendali.”

Di pasar suku bunga, Nordea mencatat bahwa “kami tetap melihat potensi kenaikan terbatas pada imbal hasil euro bertenor panjang dalam jangka menengah,” tetapi mengingatkan bahwa “hal ini membuka peluang koreksi turun dalam jangka pendek, terutama jika data inflasi mendatang menunjukkan perluasan tekanan harga yang hanya terbatas atau kekhawatiran terhadap pertumbuhan semakin mengemuka.”

Warsh berhati-hati akibat bekas luka krisis, tetapi menyoroti lonjakan investasi dan fokus pada AI

Pidato Ketua The Fed Warsh memperoleh skor 5,6/10 pada FXS Speechtracker, sedikit di bawah rata-rata historis 6,1/10. Hal ini menandakan nada yang sedikit kurang kuat dibandingkan tolok ukur yang ada, meskipun pandangan makronya secara umum tetap sejalan dengan pandangan sejak pertemuan FOMC September. Pengakuannya bahwa ia “terlalu dibayangi trauma krisis keuangan global” menunjukkan kecenderungan untuk berhati-hati secara struktural terhadap stabilitas keuangan dan risiko ekstrem, meskipun Warsh menyoroti kondisi pertumbuhan struktural serta lonjakan investasi yang didorong oleh “kebijakan yang baik” dan perkembangan AI yang transformatif. Keengganan Warsh untuk menentukan sikap sebelum pertemuan Oktober dan Desember, serta penekanannya pada semakin jelasnya data output, ketenagakerjaan, dan inflasi, membuat narasi dolar tetap bergantung pada data alih-alih pada komitmen kebijakan yang telah ditetapkan sebelumnya.

FXS Fed Sentiment Index tidak berubah, dengan pergerakan 0,00 poin dan tetap berada pada level tinggi 127,51. Ini menegaskan bahwa nada kebijakan secara keseluruhan tetap kuat mengarah pada pengetatan meskipun skor FXS Speechtracker sedikit lebih rendah. Dengan indeks yang jauh di atas ambang netral 100, pasar kemungkinan akan menafsirkan fokus Warsh pada stabilitas harga, keyakinan terhadap data yang didukung AI, serta kewaspadaan terhadap risiko penurunan ekstrem sebagai hal yang konsisten dengan kecenderungan mempertahankan kebijakan yang restriktif.

Analisis Teknis: EUR/USD tetap bernuansa bearish di bawah SMA 100 hari

Pada grafik harian, EUR/USD diperdagangkan dengan bias bearish jangka pendek karena harga spot masih tertahan di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 100 hari dan garis tengah Bollinger Bands. Harga bertahan lebih dekat ke support pada batas bawah Bollinger Bands daripada ke resistance di atasnya. Sementara itu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) di 37,5 berada sedikit di bawah level netral, mengisyaratkan bahwa tekanan jual belakangan ini mereda tetapi belum berbalik arah.

Di sisi atas, resistance awal berada pada garis tengah Bollinger Bands di dekat 1,1270, sebelum hambatan yang lebih kuat pada batas atas Bollinger Bands di sekitar 1,1440 dan SMA 100 hari di 1,1465. Keduanya membentuk zona penawaran yang padat dan membatasi upaya pemulihan. Di sisi bawah, batas bawah Bollinger Bands di 1,1100 menjadi level support penting berikutnya. Penembusan tegas di bawah batas ini kemungkinan akan memperpanjang fase bearish menuju level psikologis dan historis yang lebih rendah.

(Analisis teknis dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)