Yuan Tiongkok: Menguat terhadap Dolar AS Seiring Membaiknya Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman melaporkan bahwa USD/CNH telah menembus level terendah baru dalam beberapa tahun di dekat 6,6800 setelah PDB Tiongkok kuartal III tumbuh lebih kuat dari perkiraan, sehingga pertumbuhan tetap berada di jalur untuk mencapai target pemerintah sebesar 4,5%–5,0% pada 2026. BBH menekankan bahwa kelemahan struktural dalam konsumsi dan investasi masih berlanjut, tetapi tetap menilai tren penurunan USD/CNH masih utuh, didukung oleh internasionalisasi CNH dan penyeimbangan kembali ekonomi domestik.

Pertumbuhan melampaui perkiraan, tetapi masalah struktural masih membayangi

"USD/CNH menembus level terendah baru dalam beberapa tahun di dekat 6,6800. Ekonomi Tiongkok tumbuh lebih tinggi dari perkiraan pada kuartal III dan berada di jalur untuk mencapai target pertumbuhan pemerintah sebesar 4,5% hingga 5,0% pada 2026. PDB riil naik 1,2% secara kuartalan (konsensus: 1,0%), dibandingkan 0,9% pada kuartal II, dan mencatat pertumbuhan 4,6% secara tahunan selama tiga kuartal pertama tahun ini."

"Target pertumbuhan Tiongkok digunakan sebagai instrumen kebijakan untuk mengarahkan perencanaan ekonomi dan sosial, bukan sebagai cerminan dinamika fundamental penawaran dan permintaan. Artinya, kualitas dan sumber pertumbuhan Tiongkok lebih relevan bagi investor."

"Dari sudut pandang tersebut, kondisi ekonomi jangka panjang Tiongkok tetap lemah karena belanja konsumen masih sulit menguat dan investasi aset tetap nonhunian terus menjadi penghambat. Dalam tiga kuartal pertama tahun ini, pertumbuhan penjualan ritel tidak berubah di 1,1% secara tahunan, dibandingkan 1,1% pada Agustus, sementara pertumbuhan investasi aset tetap di luar pengembangan properti turun sebesar -4,2% secara tahunan, dibandingkan -4,2% pada Agustus."

"Terlepas dari itu, menurut kami tren penurunan USD/CNH masih utuh, mencerminkan potensi internasionalisasi CNH maupun proses penyeimbangan kembali ekonomi domestik Tiongkok."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)