Yuan Tiongkok: pemulihan PMI jasa membuat PBoC tetap berhati-hati – Commerzbank

Commerzbank mengatakan bahwa pemulihan PMI Jasa China pada Agustus menyoroti adanya ketahanan dalam aktivitas sektor swasta, tetapi penjualan ritel yang lemah, inflasi yang rendah, dan pengangguran yang lebih tinggi tetap menunjukkan permintaan domestik yang rapuh. PMI yang lebih kuat mengurangi urgensi pelonggaran segera oleh PBoC, sambil tetap menyisakan ruang untuk dukungan lebih lanjut jika pertumbuhan melemah menjelang akhir tahun.

Permintaan yang rapuh membuat opsi pelonggaran PBoC tetap terbuka

"Aktivitas sektor jasa swasta China pulih lebih kuat dari perkiraan pada Agustus, memberikan titik terang dalam gambaran permintaan domestik yang secara umum masih lesu. RatingDog China Services PMI naik ke 51,4 (konsensus Bloomberg: 50,6) dari 50,4 pada Juli."

"Angka tersebut menandai pemulihan dari level terendah hampir dua tahun pada Juli dan mendorong PMI komposit ke 52,1 dari 50,8. Hasil ini berbanding terbalik dengan PMI non-manufaktur resmi, yang tetap tidak berubah di 49,0 pada Agustus."

"Perbedaan antara indikator swasta dan resmi ini patut dicermati. PMI non-manufaktur resmi, yang mencakup cakupan lebih luas penyedia jasa yang terkait dengan negara dan termasuk konstruksi, tetap di 49,0, terbebani oleh berlanjutnya pelemahan dalam aktivitas konstruksi."

"Pemulihan PMI jasa pada Agustus, meskipun menggembirakan, tidak secara material mengubah pertimbangan kebijakan yang lebih luas bagi PBoC. Pertumbuhan penjualan ritel yang hanya 0,6% yoy pada Juli dan tingkat pengangguran survei yang naik ke 5,2% menunjukkan bahwa pemulihan konsumsi masih tidak merata dan rapuh."

"Dengan CPI yang masih jauh di bawah target dan PPI yang melunak, PBoC masih memiliki ruang untuk melonggarkan lebih lanjut jika kondisi pertumbuhan memburuk menjelang akhir tahun. Angka PMI jasa ini mengurangi urgensi tindakan segera, tetapi tidak menutup peluang pemangkasan RRR atau perluasan fasilitas pinjaman yang ditargetkan dalam beberapa bulan mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)