Yuan Tiongkok: Pemulihan kontras dengan ketidakseimbangan domestik – Societe Generale

Societe Generale menyoroti bahwa Yuan Tiongkok (CNY) diperdagangkan pada level terkuatnya sejak 2022, meskipun estimasi IMF menunjukkan bahwa nilainya masih jauh di bawah nilai wajarnya. Bank tersebut mengaitkan kondisi ini dengan ketidakseimbangan domestik dan pemulihan berbentuk K, seraya mencatat dinamika inflasi yang beragam serta kinerja ekspor yang kuat. Para ekonomnya menilai Tiongkok dapat mencapai target pertumbuhan 2026 dengan cukup mudah melalui pelonggaran bertahap, sementara data penting dan pidato kebijakan dijadwalkan dalam waktu dekat.

Penguatan CNY versus sinyal valuasi di bawah nilai wajar

"CNY kini diperdagangkan pada level terkuatnya sejak 2022. Menurut estimasi IMF, yuan berada 17,3% hingga 25,3% di bawah nilai wajarnya, dengan titik tengah sebesar 21,3%. Hal ini mencerminkan ketidakseimbangan domestik yang mendasarinya."

"Inflasi umum naik tipis menjadi 0,9% pada September, tetapi inflasi inti tidak berubah di 1,0%. Inflasi indeks harga produsen (PPI), yang mengukur harga di tingkat pabrik, meningkat menjadi 5,5% pada September dari 3,8% pada Agustus, mengindikasikan kesulitan produsen untuk meneruskan kenaikan biaya kepada konsumen. Ekspor melonjak 29,6% secara tahunan, mendorong surplus perdagangan menjadi $133,53 miliar pada September."

"Para ekonom kami meyakini Tiongkok dapat mencapai sasaran pertumbuhan 2026 sebesar 4,5-5,0% dengan cukup mudah melalui sejumlah langkah pelonggaran bertahap."

"Data PDB kuartal III dan aktivitas ekonomi September dijadwalkan dirilis pekan depan. Gubernur PBoC Pan Gongsheng dan Kepala NFRA Ding Xiangqun akan menyampaikan pidato utama pada Financial Street Forum yang dimulai pada 19 Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)