Yuan China: Ketergantungan pada Ekspor Membatasi Potensi Penguatan terhadap Dolar AS - Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank menyoroti laporan pertumbuhan ekonomi Tiongkok sebesar 4,5% secara tahunan pada kuartal III, meskipun investasi lemah dan penjualan ritel riil stagnan. Menurutnya, Beijing tampaknya secara umum puas dan kecil kemungkinan akan memberikan stimulus baru berskala besar. Apresiasi CNY terhadap Dolar telah melambat. Dengan lemahnya permintaan domestik dan kuatnya Dolar, penguatan CNY yang lebih cepat tampaknya tidak mungkin terjadi, meskipun mata uang tersebut dinilai berada di bawah nilai wajarnya.

Data pertumbuhan dan penguatan mata uang yang terkendali

"Ekonomi Tiongkok dilaporkan tumbuh 4,5% secara tahunan pada kuartal ketiga. Dari mana tepatnya pertumbuhan ini berasal masih agak tidak jelas. Pasalnya, investasi aset tetap turun 10% secara tahunan pada kuartal III, sementara penjualan ritel yang telah disesuaikan dengan inflasi harga konsumen juga tidak meningkat. Namun, untuk prospek mata uang, hal ini untuk saat ini bukan faktor utama."

"Angka pertumbuhan tersebut mengindikasikan bahwa pemerintah Tiongkok secara umum puas dengan kinerja ekonomi dan kemungkinan menilai bahwa kebutuhan akan langkah stimulus besar tambahan tidak terlalu mendesak. Apresiasi CNY terhadap dolar AS telah melambat dalam beberapa bulan terakhir, dan laju yang lebih bertahap ini kemungkinan akan berlanjut."

"Dalam lima bulan pertama tahun ini, CNY menguat terhadap USD rata-rata sebesar 0,6% per bulan, meskipun sempat melemah pada Maret sebagai respons terhadap pecahnya konflik Iran. Namun, sejak Juni, rata-rata laju apresiasi bulanan melambat menjadi 0,2%."

"Meskipun CNY mencatat apresiasi terbatas tahun ini, kami tetap menilai mata uang Tiongkok tersebut jauh di bawah nilai wajarnya."

"Mengingat lemahnya permintaan domestik, ekonomi Tiongkok masih bergantung pada kontribusi yang kuat dari ekspor neto. Selama dolar AS tetap sekuat ini berdasarkan nilai tukar tertimbang perdagangan, apresiasi CNY yang lebih cepat tampaknya tidak mungkin terjadi, karena hal itu juga akan mengakibatkan penguatan mata uang Tiongkok yang berlebihan terhadap mata uang lainnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)