Valas Eropa Tengah dan Timur: Anggaran Hungaria dan pemangkasan suku bunga Turki – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti rancangan anggaran Hungaria sebagai faktor kunci bagi obligasi di kawasan, dengan sebagian besar optimisme atas defisit di bawah 5% dari PDB telah tercermin dalam harga. Ia memperkirakan Bank Nasional Hungaria akan mempertahankan suku bunga di 5,50%, Bank Sentral Turki akan melanjutkan pemangkasan suku bunga hingga menjadi 36,00%, dan EUR/RON akan stabil di sekitar 5,340, sementara kenaikan suku bunga berikutnya di Ceko diperkirakan terjadi pada November.

Hungaria, Turki, dan Rumania menjadi penggerak pasar kawasan

"Fokus hari ini tertuju pada rancangan anggaran Hungaria untuk tahun depan. Harga obligasi Hungaria telah menguat tajam dalam beberapa pekan terakhir seiring meningkatnya ekspektasi bahwa rancangan tersebut akan menargetkan defisit di bawah 5% dari PDB. Namun, sebagian besar kabar baik kini tampaknya telah tercermin dalam harga, sehingga menimbulkan risiko penurunan jika pemerintah gagal memenuhi ekspektasi. Meski demikian, prospek obligasi secara keseluruhan tetap positif, terutama dibandingkan dengan defisit tahun ini sebesar 7,0-7,5%, dan kami memperkirakan investor akan memanfaatkan penurunan harga setelah aksi jual untuk membeli."

"Rilis data ekonomi pertama di kawasan pekan ini akan hadir pada Selasa, yakni data upah, indeks harga produsen (PPI), dan produksi industri Polandia. Namun, fokus utama akan tertuju pada rapat Bank Nasional Hungaria. Kami memperkirakan suku bunga tetap di 5,50%, sehingga perhatian akan beralih ke panduan kebijakan ke depan. Meskipun bank sentral telah menyebut rencana fiskal sebagai faktor kunci bagi pelonggaran mendatang, kami menilai pemangkasan suku bunga masih terlalu dini dan, jika kondisi global memungkinkan, kemungkinan baru akan dilakukan pada akhir tahun ini atau tahun depan."

"Pada Kamis, kami memperkirakan Bank Sentral Turki akan melanjutkan siklus pelonggarannya untuk pertama kalinya sejak konflik AS-Iran dimulai, dengan memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin menjadi 36,00%. Data inflasi September memberikan sinyal positif, sementara perkembangan pada dana investasi mengindikasikan risiko pelemahan ekonomi pada kuartal terakhir. Meskipun posisi beli TRY yang sudah sangat padat menawarkan imbal hasil dari selisih suku bunga yang semakin kecil, posisi tersebut tetap populer di pasar negara berkembang. Kami memperkirakan permintaan ini akan bertahan dalam beberapa bulan mendatang meski pemangkasan suku bunga kembali berlanjut."

"Di luar agenda yang telah dijadwalkan, kami memantau perkembangan politik di Rumania, di mana pemerintah baru tampaknya sangat berpeluang memenangkan mosi kepercayaan. Hal ini semestinya membantu menstabilkan EUR/RON setelah penurunannya pada akhir pekan lalu, dan kami memperkirakan pasangan mata uang tersebut akan bertahan di sekitar 5,340. Di Republik Ceko, Bank Nasional Ceko mungkin akan memberikan sinyal awal menjelang rapat November, ketika kami memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga lagi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)