Dolar Kanada kesulitan seiring perbedaan prospek kebijakan Fed dan BoC

• USD/CAD pulih dari level terendah intraday seiring Dolar AS bangkit kembali.
• Data ketenagakerjaan Kanada yang lemah dan perbedaan ekspektasi bank sentral membebani Dolar Kanada.
• Trader menantikan data inflasi AS untuk petunjuk baru mengenai prospek suku bunga Federal Reserve.

USD/CAD memangkas sebagian penurunan sebelumnya pada hari Senin seiring Dolar AS (USD) kembali menguat setelah membuka pekan dengan lebih rendah. Dolar Kanada (CAD) kesulitan menarik minat beli karena perbedaan ekspektasi kebijakan moneter untuk Federal Reserve (Fed) dan Bank of Canada (BoC) mendukung Greenback. Pada saat penulisan, USD/CAD diperdagangkan di sekitar 1.4265, pulih dari level terendah intraday di 1.4240.

Laporan ketenagakerjaan Kanada pada hari Jumat menunjukkan penurunan perekrutan bulanan untuk bulan kedua berturut-turut. Perekonomian kehilangan 68,3 ribu pekerjaan pada bulan September, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 7 ribu, sementara Tingkat Pengangguran naik menjadi 6,5% dari 6,4%.

Pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan inflasi inti yang mendekati target 2% BoC membatasi ruang bagi para pembuat kebijakan untuk menaikkan suku bunga. Suku bunga kebijakan Kanada berada di 2,25%, di bawah kisaran Fed sebesar 3,75%-4,00%, menyisakan selisih 150-175 basis poin (bps) yang menguntungkan Dolar AS. Imbal hasil obligasi juga mendukung Greenback. Imbal hasil obligasi pemerintah Kanada tenor dua tahun berada di dekat 3,18%, dibandingkan dengan 4,79% untuk obligasi pemerintah AS tenor yang sama.

Menurut TD Securities, Bank of Canada kemungkinan akan mempertahankan kebijakan tetap stabil untuk periode yang panjang, dengan para ekonom memperkirakan bank sentral tersebut “akan tetap menahan suku bunga di 2,25% hingga 2026 sebelum kembali ke level netral (2,75%) tahun depan, dengan kenaikan 25bp pada Januari dan Maret 2027.” Bank tersebut mencatat bahwa “pasar telah bergerak untuk memperhitungkan pengetatan lebih lanjut setelah Bank menyatakan kekhawatiran yang lebih besar atas risiko inflasi pada keputusan kebijakan September,” namun berpendapat bahwa, “tanpa lebih banyak bukti bahwa kenaikan harga minyak meluas ke inflasi inti, kami percaya BoC dapat tetap sabar seiring kelebihan pasokan secara bertahap terserap.”

Sementara itu, Dolar AS tetap kokoh terhadap mata uang utama, didukung oleh ekspektasi pengetatan Fed lebih lanjut dan imbal hasil Treasury yang tinggi. Biaya energi yang lebih tinggi terkait perang di Timur Tengah membuat risiko inflasi tetap menjadi fokus, sementara upaya untuk mencapai kesepakatan AS-Iran masih sulit.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,43 setelah menyentuh level terendah intraday 102,10, bertahan dekat level yang terakhir terlihat pada April 2025.

Trader kini menantikan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan September pada hari Rabu, diikuti oleh Indeks Harga Produsen (PPI) pada hari Kamis. Rilis tersebut dapat membentuk ulang ekspektasi suku bunga menjelang pertemuan Fed pada 27-28 Oktober, di mana trader secara luas memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Inflasi yang lebih kuat dari perkiraan dapat menghidupkan kembali spekulasi kenaikan pada Oktober, sementara angka yang lebih lemah akan memperkuat alasan untuk menunggu hingga Desember. Inflasi yang lebih kuat dari perkiraan dapat menghidupkan kembali spekulasi kenaikan pada Oktober, sementara angka yang lebih lemah akan memperkuat ekspektasi jeda bulan ini dan mengalihkan perhatian ke Desember. Trader saat ini memperhitungkan probabilitas sekitar 85% untuk kenaikan suku bunga pada Desember, menurut CME FedWatch Tool.