Dolar Kanada Menguat Seiring Kenaikan Harga Minyak dan Pelemahan Dolar AS

• Kenaikan harga minyak mentah menopang Dolar Kanada di tengah meningkatnya kekhawatiran mengenai pasokan global dan pelayaran.
• Serangan terhadap infrastruktur energi dan gangguan di Selat Hormuz memangkas drastis aliran minyak Timur Tengah.
• Dolar AS tertekan karena para trader memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga pada Oktober.

USD/CAD melanjutkan penurunan untuk hari keempat berturut-turut dan diperdagangkan di sekitar 1,4090 pada sesi Asia hari Selasa. Pasangan ini melemah karena Dolar Kanada (CAD), yang terkait erat dengan komoditas, mendapat dukungan dari kenaikan harga minyak.

Harga minyak mentah naik seiring para pelaku pasar mencermati eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah dan Eropa Timur. Di Timur Tengah, Iran terus menegaskan kendalinya atas Selat Hormuz, sementara otoritas maritim melaporkan sejumlah serangan terhadap kapal niaga. Ketegangan semakin meningkat ketika Arab Saudi dan militan Houthi yang didukung Iran di Yaman saling melancarkan serangan, sementara Rusia dan Ukraina secara bersamaan kembali melancarkan serangan terarah terhadap infrastruktur energi.

Meningkatnya ancaman terhadap pelayaran niaga ini memicu gangguan tajam yang bersifat sementara pada perdagangan regional. Menurut perusahaan analitik Kpler, rata-rata tujuh hari aliran minyak mentah melalui Timur Tengah turun menjadi sekitar 8,5 juta barel per hari pada pekan lalu, dari lebih dari 20 juta barel per hari pada pekan sebelumnya, di tengah sedikitnya 10 insiden terkonfirmasi yang melibatkan kapal niaga.

BoC menghadapi dilema kebijakan yang sulit di tengah risiko inflasi yang masih membayangi

Para ekonom Royal Bank of Canada menegaskan bahwa Bank of Canada masih menghadapi situasi kebijakan yang sulit. Abbey Xu menyatakan bahwa bank sentral tersebut “masih menghadapi keseimbangan yang tidak nyaman” antara ekonomi domestik yang lesu dan risiko inflasi yang mulai muncul, terutama akibat kenaikan harga minyak. Dengan inflasi umum hanya sedikit di atas target dan ukuran inflasi inti seperti indeks harga konsumen (CPI) tidak termasuk makanan dan energi, CPI-trim, serta CPI-median berada di sekitar 2%, RBC menilai dilema ini kemungkinan akan membuat para pengambil kebijakan tetap berhati-hati. Hal ini memperkuat skenario dasar bahwa suku bunga akan tetap dipertahankan sepanjang 2026.

Pasangan USD/CAD melemah seiring penurunan Dolar AS (USD) di tengah meningkatnya ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve (Fed) akan mempertahankan suku bunga. Pekan lalu, Ketua Federal Reserve Kevin Warsh menyampaikan optimisme mengenai ketahanan ekonomi AS, meskipun ia tidak memberikan arahan spesifik mengenai waktu atau kemungkinan penyesuaian suku bunga berikutnya. Pasar keuangan sejalan dengan sikap hati-hati ini; menurut perangkat CME FedWatch, trader kontrak berjangka suku bunga fed funds memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan Oktober, sekaligus memperhitungkan probabilitas sebesar 82,8% untuk kenaikan suku bunga pada Desember.

Indeks Dolar tetap tertekan seiring berlanjutnya kecenderungan melemah

Para analis Scotiabank menyoroti bahwa Indeks Dolar masih tertekan pada awal pekan, dengan menyatakan bahwa “DXY menutup pekan lalu dalam kondisi lemah dan pergerakan harga secara keseluruhan sejauh ini pada hari ini masih cenderung melemah.” Hal ini memperkuat pandangan mereka bahwa kondisi Dolar secara umum masih rapuh ketika pasar menilai ulang prospek kebijakan Fed.