Dolar Kanada Menuju Penguatan Mingguan Pertama dalam Enam Pekan

• USD/CAD melanjutkan penurunan seiring pelemahan dolar AS secara luas menopang dolar Kanada.
• Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS menekan dolar AS meskipun ada ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh The Fed.
• Pasar memperkirakan The Fed dan BoC sama-sama akan mempertahankan suku bunga pada Oktober.

USD/CAD melanjutkan penurunan pada Jumat seiring pelemahan dolar AS (USD) secara luas mengangkat dolar Kanada (CAD) ke level tertinggi dalam lebih dari dua minggu. Saat artikel ini ditulis, pasangan mata uang tersebut diperdagangkan di sekitar 1,4138 dan menuju penurunan mingguan pertama dalam enam minggu setelah menyentuh 1,4299 pada Rabu, level tertinggi sejak April 2025.

Dolar AS tertekan karena kekhawatiran terhadap investasi terkait kecerdasan buatan (AI) membebani saham dan mendorong investor beralih ke obligasi pemerintah. Hal ini menekan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan mengurangi daya tarik aset berdenominasi dolar.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan berada di sekitar 5,08%, mendekati level terendah dalam tiga minggu. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, bergerak di sekitar 101,65 setelah naik ke level tertinggi dalam 18 bulan di 102,94 pada awal pekan ini.

Sentimen penghindaran risiko mengalahkan pengaruh prospek kebijakan ketat Federal Reserve (The Fed) setelah laporan inflasi AS pekan ini lebih tinggi dari perkiraan. Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 0,6% secara bulanan pada September, meningkat dari 0,4% pada Agustus dan mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak April. Indeks Harga Produsen (PPI) naik 1,3% pada September setelah meningkat 0,5% pada bulan sebelumnya, mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Maret 2022.

Kenaikan harga minyak tetap menjadi sumber utama tekanan inflasi sejak perang di Timur Tengah dimulai pada akhir Februari. Dengan perundingan AS-Iran yang menunjukkan sedikit kemajuan dan ketegangan Saudi-Houthi yang meningkat, inflasi dapat bertahan di atas target The Fed sebesar 2% lebih lama.

Para pejabat The Fed belum menunjukkan urgensi untuk kembali menaikkan suku bunga bulan ini setelah kenaikan sebesar 25 basis poin pada September. Dalam pidatonya di Bangkok pada Jumat, Ketua The Fed Kevin Warsh tidak memberikan kepastian mengenai keputusan kebijakan, dengan mengatakan, “Saya tidak menentukan hasil rapat sebelum rapat berlangsung.”

CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa pelaku pasar memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 15% pada rapat 27–28 Oktober dan peluang kenaikan sebesar 90% pada Desember.

Dari sisi dolar Kanada, pelaku pasar mengantisipasi kenaikan suku bunga pada Desember, tetapi memperkirakan Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan suku bunga pada Oktober, seperti yang telah dilakukannya sepanjang tahun ini. Dengan inflasi yang mendasari mendekati target bank sentral sebesar 2% dan meningkatnya kapasitas yang belum terserap di pasar tenaga kerja, tidak banyak alasan bagi BoC untuk menaikkan suku bunga dalam waktu dekat.