Dolar Kanada melanjutkan pemulihan, seluruh perhatian tertuju pada data inflasi

• USD/CAD turun 0,3% pada Senin dan melanjutkan pembalikan turun dari level tertinggi 1,4300 hingga ke bawah 1,4100.
• Data CPI Kanada yang akan dirilis pada Senin diperkirakan menunjukkan peningkatan inflasi dan menambah tekanan bagi BoC untuk menaikkan suku bunga.
• Dolar AS masih menunjukkan pelemahan seperti pada akhir pekan lalu seiring pasar mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed secara berturut-turut.

Dolar Kanada (CAD) melanjutkan penguatan terhadap Dolar AS (USD) yang mengalami tekanan jual moderat pada Senin, sementara pasar menantikan rilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) Kanada untuk September. Pasangan USD/CAD sejauh ini turun 0,3% pada perdagangan hari ini, menyentuh level terendah sesi di bawah 1,4100 untuk pertama kalinya dalam hampir satu bulan dan melanjutkan pembalikan turun dari level tertinggi pekan lalu di 1,4300.

Inflasi konsumen Kanada diperkirakan kembali naik sebesar 0,2% pada September setelah turun 0,1% pada Agustus, sementara CPI tahunan diproyeksikan meningkat menjadi 3,2% dari 3% pada bulan sebelumnya.

BoC ungkap tantangan yang kian besar untuk mempertahankan kebijakan moneter

Gubernur Bank of Canada (BoC), Tiff Macklem, memperingatkan pada pekan tersebut bahwa kenaikan harga minyak semakin mempersulit upaya mempertahankan kebijakan moneter. Hal ini mengisyaratkan kecenderungan pengetatan kebijakan pada pertemuan Oktober dan memberikan dukungan tambahan bagi CAD. Namun, BoC kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga pekan depan, karena ketidakpastian tarif dan pelemahan pasar tenaga kerja kemungkinan akan lebih dipertimbangkan daripada risiko inflasi pada pertemuan kebijakan moneter 28 Oktober.

Francesco Pesole, analis ING, menyoroti bahwa pasar “telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember, serta kenaikan sebesar 9 basis poin untuk pertemuan pekan depan.” Namun, menurutnya, hal ini “mengindikasikan terbatasnya potensi penguatan Dolar Kanada, sekalipun pertemuan Oktober digunakan untuk mempersiapkan langkah pada Desember.”

Memudarnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed berikutnya menekan Dolar AS

Di AS, agenda ekonomi pada Senin dan sebagian besar pekan ini relatif sepi. Data AS yang dirilis pekan lalu menegaskan bahwa tingginya harga energi membuat tekanan inflasi tetap tinggi, jauh di atas target Federal Reserve. Namun, para pejabat The Fed meredam ekspektasi kenaikan suku bunga secara berturut-turut.

Pasar berjangka telah memangkas ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed menjadi 15%, dari hampir 60% sebulan lalu, menurut data dari FedWatch Tool milik CME. Hal ini membuat Dolar AS merosot terhadap sebagian besar mata uang utama lainnya pekan lalu.

Dengan latar belakang ini, para ekonom DBS Group Research berpendapat bahwa “pekan mendatang dapat menyaksikan pergeseran fokus dari kelanjutan reli USD belakangan ini ke penilaian ulang atas keberlanjutannya.”

Para pakar DBS mencermati bahwa The Fed memasuki masa larangan komunikasi publik terkait kebijakan, sehingga pasar akan memperoleh lebih sedikit petunjuk kebijakan. Karena para pejabat tidak dapat mengarahkan ekspektasi, DBS mencatat bahwa “investor mungkin enggan menambah posisi beli USD yang sudah sangat padat,” terutama karena “tekanan inflasi yang sebelumnya menopang USD di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed kini justru memunculkan risiko politik dalam prospek AS.”