Pound Inggris: Lonjakan inflasi mendukung kenaikan suku bunga BoE pada November – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman mencatat bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) Inggris untuk September melampaui ekspektasi, mendorong penguatan Pound Inggris (GBP) terhadap Dolar maupun Euro. Haddad menilai kenaikan suku bunga Bank of England (BoE) sebesar 25 basis poin menjadi 4,00% pada 5 November hampir pasti terjadi. Namun, ia berpendapat bahwa kurva swap mencerminkan ekspektasi pengetatan yang terlalu besar, yang dinilai akan menjadi penghambat bagi kinerja Pound.

Pound ditopang tingginya inflasi CPI

"GBP menguat terhadap USD dan EUR. Inflasi CPI Inggris pada September tercatat tinggi. Kenaikan suku bunga kebijakan BoE sebesar 25 basis poin menjadi 4,00% pada 5 November hampir dapat dipastikan."

"Inflasi CPI keseluruhan naik ke level tertinggi dalam 11 bulan sebesar 3,5% secara tahunan (y/y), dibandingkan 3,1% pada Agustus, didorong oleh peningkatan inflasi bahan bakar kendaraan bermotor. Angka ini melampaui konsensus (3,4%) dan proyeksi BoE (3,0%). Inflasi CPI inti sesuai ekspektasi sebesar 2,8% y/y, dibandingkan 2,6% pada Agustus. Namun, inflasi CPI jasa naik 0,3 poin persentase ke level tertinggi dalam empat bulan sebesar 3,7% y/y, melampaui konsensus (3,6%) dan proyeksi BoE (3,3%)."

"Kurva swap masih mengindikasikan pengetatan BoE sebesar 113 basis poin dalam dua belas bulan ke depan. Kami melihat peluang pengetatan yang lebih kecil, yang menjadi penghambat bagi GBP: (i) Perekonomian Inggris beroperasi di bawah kapasitas, (ii) pertumbuhan upah riil yang nyaris nihil membatasi belanja, (iii) suku bunga kebijakan berada di dekat batas atas kisaran suku bunga netral sebesar 2% hingga 4% yang diperkirakan BoE, dan (iv) kebijakan fiskal kemungkinan akan menjadi lebih ketat setelah pengumuman anggaran Inggris pada 28 Oktober."

"Gubernur BoE Andrew Bailey akan berkesempatan menanggapi inflasi yang melampaui proyeksi dalam sesi diskusi santai hari ini (pukul 14.00 waktu London, 09.00 waktu New York)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan perangkat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)