Pound Inggris: Ekspektasi pengetatan moneter BoE dipertanyakan – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman mencatat bahwa GBP/USD melemah akibat penguatan Dolar secara luas, meskipun PMI Inggris melampaui ekspektasi dan mendukung perkiraan kenaikan suku bunga BOE sebesar 25 basis poin menjadi 4,00% pada November. Ia menilai pasar swap memperhitungkan pengetatan ke depan secara berlebihan, dengan menyebut pertumbuhan ekonomi di bawah kapasitas, lemahnya upah riil, suku bunga kebijakan yang mendekati tingkat netral, serta kemungkinan pengetatan fiskal sebagai faktor penghambat bagi Pound.

Pound tertekan meski PMI kuat

"GBP/USD turun akibat penguatan USD secara luas, sementara EUR/GBP merosot ke level terendah sejak Mei 2025. PMI Inggris bulan Oktober melampaui ekspektasi, memperkuat perkiraan kenaikan suku bunga kebijakan BOE sebesar 25 basis poin menjadi 4,00% pada 5 November."

"PMI komposit meningkat ke level tertinggi dalam delapan bulan di 53,1 (konsensus: 51,7), dibandingkan dengan 52,0 pada September, didorong oleh pertumbuhan sektor jasa dan manufaktur yang lebih cepat."

"Untuk dua belas bulan ke depan, kurva swap masih mengindikasikan pengetatan BOE sebesar lebih dari 100 basis poin."

"Kami melihat ruang bagi pengetatan yang lebih kecil, yang menjadi faktor penghambat bagi GBP: (i) Perekonomian Inggris beroperasi di bawah kapasitas, (ii) pertumbuhan upah riil yang nyaris tidak ada membatasi belanja, (iii) suku bunga kebijakan berada di dekat batas atas kisaran netral sebesar 2% hingga 4% yang diperkirakan BOE, dan (iv) kebijakan fiskal kemungkinan akan menjadi lebih ketat setelah pengumuman anggaran Inggris pada 28 Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)