Reli Bitcoin kehilangan momentum karena volume spot dan arus masuk ETF tetap lemah

• Volume spot dan ETF Bitcoin tetap lemah, dengan rata-rata harian $6,8 miliar, berada di bawah 90% hari perdagangan sejak Januari 2024.
• Pemegang jangka pendek menyumbang 86% dari Bitcoin yang dikirim ke bursa dalam kondisi profit, menandai porsi tertinggi yang tercatat selama setahun terakhir.
• Klaster likuidasi terdekat terbesar Bitcoin berada di antara $81.700 dan $83.300, menciptakan potensi tekanan penurunan jika harga terus melemah.

Bitcoin (BTC) turun di bawah $85.000 karena volume perdagangan yang rendah dan kurangnya arus masuk modal baru melemahkan momentumnya.

Volume spot Bitcoin melemah di tengah kurangnya modal baru

Dalam laporan hari Rabu, Glassnode mencatat bahwa gabungan volume spot Bitcoin di bursa dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot AS rata-rata mencapai $6,8 miliar per hari dalam basis tujuh hari. Level tersebut lebih rendah daripada 90% dari seluruh hari perdagangan sejak Januari 2024, menyoroti kurangnya partisipasi kuat di balik pergerakan harga terbaru.

Glassnode mencatat bahwa pergerakan Bitcoin sebelumnya di atas $85.000 tidak memicu peningkatan berarti dalam aktivitas spot.

“Kenaikan volume spot akan menjadi tanda pertama bahwa pembeli kembali masuk dalam skala besar,” tulis perusahaan tersebut.

Laporan itu juga menyoroti adanya kesenjangan antara modal baru yang masuk ke pasar dan kenaikan nilai realisasi Bitcoin. Selama 30 hari hingga 5 Oktober, arus ETF spot AS, pertumbuhan stablecoin, dan pembelian treasury korporasi menyumbang sekitar $4,9 miliar dana baru. Dalam periode yang sama, Realized Cap Bitcoin meningkat sekitar $12,8 miliar.

Analis Glassnode memperingatkan bahwa reli masih bergantung pada pelaku pasar yang sudah ada untuk membayar harga yang semakin tinggi kecuali arus masuk baru meningkat.

Dengan dana baru yang gagal mengalir masuk, aksi ambil untung di kalangan pembeli baru-baru ini menjadi sumber tekanan lainnya. Pada hari Minggu, hari pertama Bitcoin ditutup di atas level $85.000, sekitar 86% BTC yang dikirim ke bursa oleh pemegang jangka pendek (STH) dipindahkan dalam kondisi profit.

Glassnode melaporkan bahwa ini merupakan porsi tertinggi yang tercatat pada hari mana pun selama setahun terakhir, dibandingkan dengan kurang dari 40% pada hari biasa.

“Penjual yang menghadapi breakout adalah para pembeli dalam beberapa bulan terakhir. Jika mereka terus mengirim koin ke bursa dengan laju seperti ini, dorongan berikutnya menuju $85K akan menghadapi pasokan yang sama,” kata perusahaan tersebut.

Trader opsi berbalik bullish di tengah lemahnya pasar spot

Meski aktivitas spot melemah, pasar opsi Bitcoin menjadi semakin bullish. Rasio put/call untuk open interest maupun volume perdagangan berada di bawah satu dan berada di sepertiga bawah dari kisarannya pada 2026. Open interest saat ini menunjukkan sekitar 0,56 put untuk setiap call.

Trader juga membelanjakan lebih banyak untuk eksposur kenaikan. Selama 30 hari terakhir, pengeluaran harian untuk call telah melampaui put dengan rata-rata sekitar $17 juta. Aktivitas ini mencerminkan optimisme yang meningkat, tetapi Glassnode memperingatkan bahwa positioning dapat menjadi berlebihan jika harga Bitcoin tertahan.

Kondisi likuiditas juga mengindikasikan risiko penurunan. Laporan tersebut mengidentifikasi klaster likuidasi utama antara $81.700 dan $83.300, sementara klaster signifikan lainnya berada di sekitar $75.000. Area likuidasi terbesar berada jauh lebih rendah di $60.000-$63.000.

“Jika harga diperdagangkan turun ke dalam klaster-klaster ini, aksi jual paksa pada posisi long dapat menambah tekanan pada pergerakan tersebut,” tambah Glassnode.

Demikian pula, klaster likuidasi utama di atas harga Bitcoin saat ini membentang dari sekitar $87.100 hingga $95.900, dengan konsentrasi terberat di dekat $92.000. Penembusan di atas area $86.500 dapat memicu likuidasi short dan mempercepat pergerakan naik.

Pada saat yang sama, penjual telah membentuk blok ask baru di sekitar $86.500-$86.750. Setelah menembus bid di sekitar $85.000, blok bid terbesar kini berada di $81.000 - $81.250.

“Penutupan yang mantap kembali di atas $85,5K akan merebut kembali level yang hilang dari pasar minggu ini,” ujar analis Glassnode.

Pada saat artikel ini ditulis, BTC diperdagangkan di $83.390, turun 2,7% dalam 24 jam terakhir.