• WTI 周二上涨超过 2.5%，交投于 84.40 美元附近。
• 投资者仍聚焦于美伊冲突引发的原油供应中断风险。
• 市场现在等待美国石油协会每周原油库存报告，以寻找新的催化剂。

周二撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 84.40 美元附近，日内上涨 2.58%，尽管市场希望中东局势通过外交途径降温，但对全球原油供应的担忧仍在支撑油价。

在美国对伊朗发动空袭已进入连续第十天后，市场仍受地缘政治发展驱动。美国总统唐纳德-特朗普周一重申，伊朗将为三名美国军人的死亡“付出代价”，而伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）则声称袭击了巴林和科威特的多个美国军事设施。

在伊朗支持的胡塞武装宣布对沙特阿拉伯在红海实施海上禁运后，紧张局势进一步升级。此举强化了市场对地区能源流动的担忧，并加剧了围绕霍尔木兹海峡航运的持续风险。霍尔木兹海峡是全球原油出口的战略咽喉要道。

与此同时，市场继续评估华盛顿与德黑兰之间达成潜在外交解决方案的前景。尽管紧张局势缓和可能限制油价进一步上涨，但对全球供应中断的直接担忧仍是市场的主导驱动因素。

投资者现在将把注意力转向周二晚些时候公布的美国石油协会（API）每周原油库存报告。

中东紧张局势使原油的地缘政治溢价继续成为焦点

BNY Mellon 分析师指出，“连续第十天的袭击使航运风险通道持续存在，并让原油交易带有地缘政治溢价”，同时黄金也随原油走高。他们强调，“油价上涨不仅仅是风险规避信号；它也是一种通胀冲击”，这有助于解释为何“尽管局势升级，美国国债并未表现得像一个简单的避险资产”。

根据 BNY Mellon 的说法，“美伊冲突连续第十天升级”，与此同时调解方试图恢复脆弱停火，“也门胡塞武装威胁在红海开辟新的海上战线”。他们指出，“美国中央司令部表示已打击伊朗的指挥中心、发射阵地和防空系统，而伊朗则袭击了美国在科威特和约旦的军事设施”，并且“英国海军报告也指出霍尔木兹海峡附近船只遭到袭击”。在此背景下，BNY Mellon 报告称，“对峙已将布伦特原油推高至每桶 88.45 美元，并将美国汽油价格推升至每加仑 4 美元以上”，并警告称，“霍尔木兹航运受扰可能进一步收紧全球原油供应并抬升地缘政治风险”。

德意志银行指出，“昨天的消息并非全是利好”，并提到原油价格“在胡塞武装表示将对沙特阿拉伯实施海上封锁后收窄了部分跌幅，这可能进一步加剧原油供应中断风险”。关于中东冲突，他们认为“仍有一些希望”，因为“伊朗外交部发言人表示，‘一些调解方的想法已转达给伊朗’”，但补充称，“也门胡塞武装以及特朗普总统的升级言论意味着布伦特原油收盘仍上涨 1.27%，报每桶 89.22 美元”。

OCBC 的策略师指出，“霍尔木兹海峡的航运已经明显放缓”，而且在“有报道称也门受伊朗支持的胡塞组织计划限制与沙特相关的红海海上交通”后，油价进一步上涨。他们警告称，“此举将威胁到少数能够抵消霍尔木兹中断影响的替代路线之一，可能收紧中东原油供应”。OCBC 补充说，“更大规模的升级可能重新引发对长期供应冲击的担忧，并推动油价重回每桶 100 美元上方”，并提醒客户，“从更广泛的角度看，布伦特原油在 4 月下旬曾达到每桶 126 美元，较当前水平高出约 40%”。

MUFG 分析师指出，“市场的关键主题是美伊紧张局势升级，这次可能还涉及也门胡塞武装，同时还伴随着对人工智能繁荣可持续性的担忧”。他们强调，“尤其是胡塞武装表示，将对沙特阿拉伯实施海上封锁，以回应他们所称的沙特对也门首都的围困”，这“促使沙特领导的也门军事联盟开始实施行动措施，以保护红海南端曼德海峡的船只”。MUFG 还指出，“霍尔木兹海峡的全面中断也可能是另一种选择，这可能导致一些油轮和货运改道，经由苏伊士运河和好望角走更长的路线，最终可能推高集装箱运费和运输成本”。不过，他们通过认为“实际上，我们认为即便出现中断，也不太可能持续，因为胡塞武装目前缺乏这样做的能力，而且也无法区分哪些是与沙特有关的船只，哪些不是”，从而缓和了风险评估。