欧元从多日低点反弹，套利交易削弱日元；焦点仍在欧洲央行
By Haresh Menghani
Updated: 21 Jul 2026
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欧元/日元周二吸引了一些逢低买盘，结束了连续三日的跌势，并暂时止住了近期自186.00关口或上周触及的近一个月高点以来的回调下滑。
- 欧元/日元在近期从一个月高点回调后重新获得积极动能。
- 套息交易拖累日元，而疲软的美元利好欧元，为现货价格提供支撑。
- 干预担忧有助于限制日元跌幅，并可能在周四欧洲央行会议前限制该交叉盘的上行空间。
欧元/日元交叉盘周二吸引了一些逢低买盘，结束了连续三个交易日的跌势，并暂时止住了上周触及的186.00关口或近一个月高点以来的回调下滑。现货价格在欧洲早盘时段维持温和的盘中涨幅，目前交投于185.75区域附近，日内上涨0.15%。
由于日本与包括欧元区在内的其他主要经济体之间利差根深蒂固，日元（JPY）继续表现相对疲弱，这使得所谓的套息交易保持活跃。另一方面，共同货币受益于疲软的美元（USD），这也成为为欧元/日元交叉盘提供一定支撑的另一因素。
日本央行（BoJ）已谨慎开始正常化政策，并将短期政策利率上调至1.00%，为1995年以来最高水平。与此同时，欧洲央行（ECB）的存款便利利率为2.25%。这意味着两者之间约有125个基点（bps）的差距，促使交易员将低收益的日元用作融资货币，以购买欧元等收益更高的货币。
然而，随着市场猜测当局将出手支撑本币，日元空头仍保持高度警惕。这反过来可能会限制欧元/日元交叉盘进一步上涨。交易员也可能在周四备受期待的欧洲央行会议前选择观望，该会议将在为该交叉盘提供一些有意义的推动力方面发挥关键作用。
除此之外，本周市场焦点将放在日本消费者通胀数据以及周五公布的全球PMI初值上，这些数据可能进一步帮助判断欧元/日元交叉盘的短期走势。与此同时，德国ZEW经济景气指数可能带来短线交易机会。不过，基本面背景似乎仍偏向多头。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
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