• 随着通胀担忧回升支撑美国国债收益率，黄金面临新的供应压力。
• 美联储加息预期减弱使美元多头处于防守状态，并支撑贵金属。
• 技术形态偏向空头，支持黄金进一步下跌的观点。

黄金（XAU/USD）连续第二天吸引卖盘，周二亚洲时段跌至4125-4124美元区间。随着霍尔木兹海峡紧张局势再度升温，原油价格小幅上涨，通胀担忧随之回升。这反过来成为美国国债收益率的推动力，并成为资金远离无收益的黄金的重要因素。尽管如此，美联储（Fed）加息预期减弱以及美元（USD）买盘不足，可能有助于限制黄金的进一步下跌。

霍尔木兹海峡的紧张局势依然高企，德黑兰试图巩固战略控制权，并计划向通过该关键水道的船只收取费用。尽管遭到美国强烈反对，伊朗坚持称这些费用是用于安全、船只监管和环境保护，而非通行费。此外，一家海事机构报告称，一艘油轮在通过该海峡时遭到不明飞行物袭击，这使得本已脆弱的美伊和平协议更加复杂，并为原油价格提供了一定支撑。

与此同时，6月美国非农就业（NFP）数据疲软，抑制了市场对美联储加息的押注。事实上，交易员将2026年美联储加息次数的预期从一次至两次调整为零至一次。这使美元多头处于防守状态，可能阻止交易员在黄金上做出激进的看跌押注。在经济数据方面，6月美国ISM服务业采购经理指数（PMI）从上月的54.5降至54.0，符合市场预期，对美元多头影响有限。

然而，投资者似乎犹豫不决，选择等待更多关于美联储政策路径的线索。因此，市场焦点转向周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。除此之外，地缘政治发展将驱动美元需求，并为黄金提供一定动力。与此同时，上述基本面背景使得在确认近期从年内低点（上周触及）反弹已失去动力之前，谨慎等待强劲的后续抛售显得尤为明智。

XAU/USD 日线图

黄金在下降通道内及200日简单移动均线下方维持看跌偏向

XAU/USD 维持短期看跌偏向，位于200日简单移动均线（SMA）4,489.97美元下方及下降通道内。然而，移动平均线趋同/背离（MACD）指标转为正值，MACD线位于信号线之上，且正柱状图扩大，显示多头动能有所恢复，但尚不足以挑战主要的上方结构。此外，相对强弱指数（RSI）为44.16，仍低于50线，暗示尽管近期反弹，整体基调仍偏中性至轻微看跌。

同时，4,100美元可能成为暂时支撑位，之后是通道底部附近的更重要支撑位3,844.34美元，若价格进一步下滑，预计将在此处遇到更强买盘。上方阻力初步位于下降通道顶部边界附近的4,296.64美元，任何反弹预计初期将在此受阻，随后是200日SMA4,489.97美元及更高的结构性阻力位4,572.41美元。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。 了解详情。）