162.70：日元逼近兑美元40年低点
By Guillermo Alcala
Updated: 21 Jul 2026
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日元（JPY）周二继续走低，对美元小幅走弱并不在意。
- 尽管美元整体走弱，美元/日元仍升至 162.70，并逼近 162.84 的 40 年高点。
- 投资者对伊朗停火的乐观情绪未能为日元提供支撑。
- 日本央行（BoJ）与其他主要央行之间的利差分化继续拖累日元。
周二，日元（JPY）继续缓慢走低，未受美元小幅走弱影响。欧洲交易时段，美元/日元一度触及 162.70 的盘中高点，距离 162.84 的 40 年高点仅差不到 15 个点，该水平被视为东京干预的新警戒线。
周二，美元整体呈现温和卖盘基调，原因是投资者仍抱有乐观情绪，此前有报道称，美国和伊朗当局正在审议由调解方提交的一项和平提议，该提议可能避免冲突失控升级。
利率分化正重压日元
不过，随着近期油价反弹给主要央行进一步收紧货币政策施加压力，并加大了与日本央行（BoJ）之间的利差分化，日元仍处于守势。
日本央行官员重申了进一步收紧货币政策的承诺，但投资者怀疑短期内利率是否会被上调至远高于 1.25% 的水平，因为这将危及日本政府提振经济增长的努力。这使得日元受制于套利交易者，这类交易者的策略是借入低收益货币并兑换成高收益货币，从中赚取利差，因此进一步助长了大量日元空头头寸。
在日本经济日程中，本周的焦点是 6 月全国消费者物价指数（CPI）数据，预计在前两个月表现疲软后将小幅回升。日元需要通胀数据意外向好，才能重新给日本央行加息施压，并至少在一段时间内遏制日元卖盘。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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