Inggris: Anggaran Hadapi Ruang Fiskal Terbatas - Nomura

Dalam pratinjau anggaran Inggris, Nomura memperkirakan Menteri Keuangan Healey akan membiarkan ruang fiskal menyusut menjadi sekitar £15 miliar saat menyampaikan anggaran pertamanya pada 28 Oktober. Setelah rilis data keuangan publik September, defisit kas tidak lagi melampaui ekspektasi. Nomura memproyeksikan kebutuhan pembiayaan tahun 2026-27 akan melampaui rencana sebesar £4 miliar, yang akan didanai dengan tambahan penerbitan obligasi pemerintah Inggris (gilt) dan surat utang negara jangka pendek (T-bill) dalam porsi yang sama.

Berbagai hambatan membatasi fleksibilitas fiskal

"Dalam penyampaian anggaran pertamanya (Rabu, 28 Oktober pukul 12.30 siang), Menteri Keuangan Healey kemungkinan akan membiarkan ruang fiskal menyusut menjadi sekitar £15 miliar. Setelah rilis data keuangan publik September hari ini, defisit kas tidak lagi melampaui ekspektasi. Namun, kami menilai kombinasi laju arus masuk dana NS&I yang lebih rendah dan kebutuhan akan bantuan biaya hidup selama musim dingin akan membuat kebutuhan pembiayaan tahun 2026-27 melampaui rencana sebesar £4 miliar."

"Kami mengasumsikan kebutuhan tambahan ini akan dipenuhi melalui penambahan penerbitan gilt (£2 miliar) dan T-bill (£2 miliar) dalam porsi yang sama dibandingkan rencana yang ada, yang masing-masing sebesar £246,2 miliar dan £5 miliar."

"Menteri Keuangan telah membatasi ruang geraknya untuk menutup kesenjangan fiskal dengan mengesampingkan sejumlah kenaikan pajak (tidak ada kenaikan tarif pajak penghasilan, PPN, atau iuran Asuransi Nasional sebagaimana diuraikan dalam manifesto Partai Buruh 2024, dan pajak keuntungan modal kini juga masuk dalam daftar tersebut). Kenaikan tarif pajak yang lebih besar pada basis pajak yang lebih sempit, dibandingkan kenaikan tarif yang lebih kecil pada basis yang lebih luas untuk menghasilkan penerimaan yang sama, dapat memicu perubahan perilaku."

"Di sisi lain, perhatian dapat tertuju pada keputusan Kementerian Keuangan untuk memanfaatkan potensi kapasitas pendanaan lembaga keuangan publik guna mendorong investasi. Namun, hal itu akan memerlukan partisipasi sektor swasta serta kesediaan pemerintah untuk memperluas program-programnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)