Minyak: Risiko pasokan mengimbangi arus yang lebih kuat – ING

Analis ING Warren Patterson dan Ewa Manthey mencatat bahwa pasokan minyak dari Teluk Persia membaik, tetapi ICE Brent tetap ditopang di atas $100/bbl karena serangan yang terus berlanjut terhadap kapal membuat risiko pasokan regional tetap tinggi. Mereka menyoroti tarik-menarik antara arus pasokan yang membaik dan ancaman yang masih ada, serta berpendapat bahwa harga hanya akan turun secara berkelanjutan jika risiko-risiko ini terselesaikan.

Brent ditopang oleh risiko regional

"Pasar minyak diperdagangkan di bawah tekanan selama sebagian besar sesi kemarin, dengan ICE Brent turun mendekati $97/bbl. Namun, dengan risiko pasokan dari Teluk Persia yang masih sangat nyata — seiring berlanjutnya serangan terhadap kapal — pasar tetap berhasil ditutup di atas $100/bbl. Saat ini jelas terjadi tarik-menarik antara membaiknya pasokan dari kawasan tersebut dan ancaman terhadap pasokan yang masih bertahan."

"Jelas bahwa satu-satunya cara agar harga dapat diperdagangkan lebih rendah secara berkelanjutan adalah jika risiko-risiko yang masih ada ditangani. Untuk saat ini, pasar kemungkinan akan tetap sensitif terhadap potensi gangguan pasokan."

"Salah satu bagian pasar minyak yang belakangan ini menunjukkan pelemahan lebih besar adalah middle distillates. ICE gasoil crack diperdagangkan di sekitar $73/bbl, turun dari sedikit di atas $90/bbl pada September. Prospek pelepasan diesel dari cadangan strategis Eropa, bersama dengan berkurangnya risiko larangan ekspor diesel AS, telah mengurangi sebagian tekanan di pasar."

"Namun, hanya bagian depan kurva yang mengalami pelemahan, sementara crack spread di tenor yang lebih jauh di sepanjang kurva tetap lebih tertopang. Ini mencerminkan bahwa pelepasan diesel terkonsentrasi di awal periode. Pasar juga berpandangan bahwa ini adalah solusi sementara yang tidak menyelesaikan ketatnya pasokan yang mendasari di pasar middle distillates."

"Untuk mengatasi hal ini, pasar perlu melihat normalisasi arus diesel dari Teluk Persia dan Rusia. Ini jelas tampaknya tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)