Minyak: Risiko pasokan diimbangi oleh kesepakatan diesel Rusia – ING

Analis ING Warren Patterson dan Ewa Manthey mencatat bahwa harga minyak melemah meskipun ketegangan di Timur Tengah meningkat, karena arus pasokan yang kuat dari Teluk Persia dan kesepakatan diesel AS-Rusia membebani pasar. Mereka menyoroti bahwa tambahan ekspor diesel Rusia dan kemungkinan gencatan senjata energi antara Rusia-Ukraina menekan crack middle distillate, sementara arus perdagangan Timur Tengah yang tidak efisien dan tarif pengangkutan yang tinggi membuat harga produk olahan tetap tinggi.

Risiko Timur Tengah versus arus diesel Rusia

"Setelah eskalasi di Timur Tengah selama akhir pekan dan risiko konflik yang meluas, orang mungkin mengira harga minyak akan diperdagangkan lebih kuat pagi ini. Namun, kenyataannya tidak demikian. ICE Brent sempat turun lebih dari 2% pada satu titik pagi ini, meskipun Houthi melancarkan serangan mematikan ke sebuah bandara di Riyadh, Arab Saudi."

"Tampaknya pergerakan minyak hari ini kemungkinan lebih sedikit dipengaruhi oleh perkembangan di Timur Tengah dan lebih banyak terkait Rusia. Presiden AS Donald Trump mengumumkan kesepakatan dengan Rusia selama akhir pekan, yang akan membuat Rusia segera mengekspor 300kt diesel, diikuti 500kt pada November dan 1mt pada Desember. Ini juga akan membuat AS untuk sementara melonggarkan sanksi terhadap diesel Rusia."

"Jadi, meskipun ini tidak akan menyelesaikan ketatnya pasar middle distillate, hal ini memberikan tekanan pada crack gasoil pagi ini. Presiden Trump juga mengumumkan bahwa Rusia dan Ukraina menyepakati gencatan senjata energi, yang juga akan memberi tekanan pada pasar."

"Jelas, menjelang pemilu paruh waktu, tekanan terhadap Trump untuk mengatasi tingginya harga minyak dan diesel semakin meningkat – tetapi untuk melihat penurunan yang lebih berarti pada harga produk olahan, kita perlu melihat normalisasi di Timur Tengah. Bukan hanya dalam jumlah minyak yang mengalir dari Teluk Persia, tetapi juga dalam cara minyak ini keluar."

"Dari perspektif risiko/imbal hasil, mungkin tidak terlalu baik untuk mengambil terlalu banyak risiko dari sisi long saat Brent diperdagangkan di atas $100/bbl dan pemilu paruh waktu semakin dekat. Selalu ada risiko yang sangat nyata bahwa Presiden Trump akan mengejutkan pasar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)